業績概覽：10 月26 日，公司發佈2023 年三季度報告。2023 年前三季度公司實現營業收入4.22 億元，同比+19.34%；歸母淨利潤1.35 億元，同比+20.11%；扣非歸母淨利潤1.28 億元，同比+25.69%。分季度看，公司2023 Q3 單季度實現營業收入1.50 億元，同比-1.80%，環比+6.40%；歸母淨利潤0.41 億元，同比-12.01%，環比-10.16%；扣非歸母淨利潤0.39 億元，同比-12.13%，環比-14.13%。
盈利能力短期承壓，但Q3 單季度銷售淨利率仍維持在25%以上。2023 年前三季度公司費用率整體有所提升， 銷售/ 管理/ 研發/ 財務費用率分別為1.52%/11.30%/6.76%/-0.85%，同比分別-0.26pp/+0.50pp/+0.60pp/+1.06pp。期間費率（含研發）合計18.72%，同比+1.90pp。2023 年前三季度公司銷售毛利率/淨利率分別為54.84%、32.28%，同比分別-0.46pp/-1.63pp。分季度而言，2023Q3單季銷售毛利率、銷售淨利率分別為51.25%、28.24%，同比分別-0.86pp、-4.17pp，環比分別-3.05 pp、-4.78 pp。同環比來看，公司期間費用增加，盈利能力承壓，但就其絕對值而言，公司銷售淨利率仍保持在25%以上，具有競爭優勢。
產品線不斷豐富，冷鐓線材進入量產，業績放量可期。公司開發新技術，突破了冷鐓線材的精製質量不穩定，易受環保措施影響而停產或限產等行業痛點，並降低了生產成本，滿足不同客戶的需求。湖州新座標現已給人本、萬向等多家軸承生產廠家及富奧股份、華遠股份等汽車零配件公司穩定量供，並積極開拓海外市場。
拓展布局新能源板塊，打造新增長極。公司積極佈局新能源領域，拓展精密部件在汽車二氧化碳熱泵系統及熱管理集成模塊、電驅動傳動系統、動力電池系統殼體等新能源汽車產業鏈上的發展。新產品的研發均通過產品設計優化、生產工藝改進等方式，實現產品安全可靠、輕量化、成本集約等優勢，有望成為公司未來新的增長點，靜待業務放量。
盈利預測與投資建議：預計公司2023-2025 年歸母淨利潤為 2.23、2.70、3.08 億元，按照10 月26 日收盤市值計算，對應PE 為14、12、10 倍，維持“買入”評級。
風險提示： 新產品合作不及預期，下游汽車行業發展不及預期，冷鍛滲透率不及預期、市場競爭加劇風險、原材料價格波動風險等。