金吾財訊 | 方正證券發研報指,2023年10月25日,國家金融監督管理總局公佈保險行業2023年9月經營數據。人身險預定利率切換負面影響逐步減弱,保險產品需求持續釋放,壽險和健康險單月增速轉正。車險增速回暖,非車短期回升。資產端方面,債券投資環比提升,股基投資環比微降。
該行維持保險行業推薦評級,資產端修復預期增強將驅動板塊Beta行情,建議把握近期板塊調整下的配置機會。資產端:國內穩經濟政策持續推出,資產端修復預期增強,權益+利率有望企穩上行並帶動板塊估值修復。負債端:保險產品長期保本收益率競爭優勢顯著,開門紅節奏變化不影響居民儲蓄需求釋放,24年有望延續增長。
該行指,當前4大A股壽險24EPEV平均0.48倍,處於歷史底部,下行風險小。強烈推薦低估值、高彈性,且業績有望持續超預期的新華保險(01336)。以及隊伍質態持續改善或經營穩健的中國太保(02601)、中國人壽(02628)、友邦保險(01299);財險:衆安在線(06060)、中國財險(02328)、中國人保。