下週一（10 月30 日）有一家科創板上市公司“中郵科技”詢價。
中郵科技（688648）：公司產品主要包括智能分揀系統、智能傳輸系統等，多類型、高附加值專用車，產品應用於快遞物流、電商、菸草、汽車、機場等多個領域。公司2020-2022 年分別實現營業收入14.25 億元/20.58 億元/22.19 億元，YOY 依次爲16.39%/44.36%/7.86%,三年營業收入的年複合增速21.92%；實現歸母淨利潤0.44億元/0.94 億元/0.79 億元，YOY 依次爲-13.35%/114.14%/-15.57%，三年歸母淨利潤的年複合增速16.14%。最新報告期，2023 年1-6 月公司實現營業收入8.46 億元，同比下降3.64%；實現歸母淨利潤0.35 億元，同比上升117.31%。根據初步預測，預計公司2023 年全年實現歸母淨利潤0.60 億元至0.68 億元，同比下降14.04%至24.15%。
投資亮點：1、公司爲國內智能物流系統領域的先行者，背靠郵政集團，技術儲備國內領先。郵政集團通過中郵資本持有公司65.17%的股份，系公司實控人。公司於2018 年整合了原隸屬於郵科院的物流裝備板塊、以及上海研究院、上海郵通、廣東信源三家單位，凝聚了郵政集團旗下物流設備核心力量。
全資子公司廣東信源成立於1970 年，前身爲廣東省最早一批國有製造企業，現已成爲中國郵政最大的物流解決方案提供商。公司爲國內智能物流系統領域的先行者，底層技術儲備紮實，構建的以智慧物流爲主的專利池中的專利總數國內領先，且技術延展性較強；所研產品的穩定運行速度、分揀效率、準確率等關鍵技術指標競爭優勢突出。2、下游綁定龍頭客戶，具備重大項目實施經驗。公司除與實控人郵政集團保持緊密的業務合作外，客戶多覆蓋行業龍頭，2020 年以來前三大客戶穩定爲順豐、郵政集團和京東。公司的智能物流系統產品體系相對豐富，廣泛應用於快遞、電商、物流、機場、菸草、冷鏈等領域，其中快遞電商分揀輸送自動化設備國內領先。經過長期的項目實踐積累，公司已成爲國內少數幾家能實現上億級項目完整交付的企業；承接了喀麥隆國家郵政全套信息化系統建設項目等境外項目，以及京東亞洲一號無人分揀倉項目等行業內具有影響力的重大項目，包裹處理峯值達20 萬件/天。
同行業上市公司對比：綜合考慮業務與產品類型等方面，選取中科微至、科捷智能、德馬科技、蘭劍智能、今天國際、東傑智能、昆船智能、華昌達和天奇股份爲中郵科技的可比上市公司；從上述可比公司來看，2022 年平均收入規模爲22.20 億元，銷售毛利率爲20.81%；可比PE-TTM（算術平均/剔除最高值）爲34.07X；相較而言，公司營收規模接近行業可比公司平均、毛利率低於行業可比公司平均。
風險提示：已經開啓詢價流程的公司依舊存在因特殊原因無法上市的可能、公司內容主要基於招股書和其他公開資料內容、同行業上市公司選取存在不夠準確的風險、內容數據截選可能存在解讀偏差等。具體上市公司風險在正文內容中展示。