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公司發佈2023 年第三季度報告。2023 年前三季度，公司實現營業收入4.33 億元，同比增長26.33%；實現歸母淨利潤-0.49 億元，同比下降78.11%。

收購新存科技股權，切入新型存儲領域。2023 年8 月，公司向上海昊元古注資3.7 億元，用於投資新存科技股權。本次交易完成後，上海昊元古將持有新存科技31.39%股權。公司擔任上海昊元古執行事務合夥人，將其納入合併報表範圍；但不具備新存科技控制權，不將其納入合併報表。新存科技由長江先進存儲產業創新中心（以下簡稱“創新中心”）的三維新型記憶體專案的相關科技成果孵化而成，擬將獨立運營三維新型記憶體業務。

新型存儲應用場景廣泛，新存科技加速推進產業化。三維新型存儲（3D PCM）是新一代存儲技術，具有非易失性、可位元組尋址等特點。

與DRAM 相比，PCM 具有非易失性、存儲密度高的優點；與NAND Flash相比，PCM 具有讀寫速度快的優點，可應用於數據中心、企業及存儲等領域。2022 年12 月，創新中心成功開發了我國首款三維新型記憶體原型晶片，相關樣片已送至潛在客戶方進行功能驗證，當前正處於三維新型記憶體產品晶片開發階段，計劃於2024 年4 季度完成產品晶片開發。目前新存科技已與浙江省湖州市安吉縣政府簽署合作確認書，將採用地方政府+社會資本的模式，共投資近百億建立存儲產線。

投資建議:新型存儲技術打破現有存儲架構瓶頸，有望大幅提升存儲整體性能，應用前景廣闊，建議關注新存科技3D PCM 產業化進程。我們預計公司2023-2025 年的EPS 分別為0.86 元、1.66 元、2.50元，維持“買入”評級。

風險提示:新型存儲產業化進展不及預期，下游需求不及預期，核心技術人員流失風險，行業競爭加劇。