來源:華爾街見聞
美股“七姐妹”(蘋果、微軟、Meta、亞馬遜、Alphabet、英偉達和特斯拉)今年支撐起了美股大盤指數的上漲,這一極端趨勢還在不斷擴大。
今年以來,上述七家公司市值增長了近4萬億美元,而MSCI涵蓋了全球近3000家大中型企業的全球指數整體的市值增幅爲3.4萬億美元。
“七姐妹”爲MSCI全球指數貢獻了40點增長,後者今年的整體增長爲37點。
這意味着,如果沒有這七家公司的貢獻,今年的全球股市迄今爲止將呈現下跌趨勢。
而有了這七家最大的美國科技公司的助力,美國佔全球市場市值的份額再次上升——今年也是美股在全球市場份額上升的第八個年頭。
據統計,目前,美國企業在全球成分股指數中佔61%,而10年前這一比例還不到50%。美股最大的10只成分股佔該指數成分股的近19%,高於2013年的8%。
還有上漲空間?
本週“七姐妹”之四——微軟、谷歌、Meta和亞馬遜將公佈三季度業績,儘管美股的估值已經“傲視群雄”,但一些機構投資者仍認爲還有上升空間。
摩根大通資產管理的數據顯示,標準普爾500指數未來12個月預期收益的市盈率約爲18倍,而MSCI除美國外所有國家成分股的市盈率爲12倍。
富達(Fidelity)全球宏觀主管Jurrien Timmer認爲,大型科技股“可能有更大的上漲空間”,因爲目前還沒有明顯的催化劑促使它們逆轉走勢:
(非美股)的估值非常誘人……但便宜並不意味着它的表現會更好。
富蘭克林鄧普頓投資解決方案投資策略主管Max Gokhman表示:
當我們將美國與世界其他地區進行比較時,我認爲,長期以來,美國資產一直是表現更好的資產類別是有原因的。
警惕AI“退潮”
仍需注意的是,今年“七姐妹”的漲勢很大程度上來源於人工智能的熱潮。今年下半年以來,這股熱情已經有所減退,美債收益率的上升也令這些公司的股價從高點回調。
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Gokhman認爲,如果這七家公司不能從人工智能的增長中獲得足夠的切實利益,它們明年可能會面臨壓力。
但他補充稱,即使對人工智能的熱情減弱,當利率開始下降時,成長型股票也會受益。
如果我們認爲利率將從現在開始走高,那將對美國不利,但如果我們已經超過或接近峯值……利率下降將帶來順風。
長期前景樂觀
一些機構投資者對於美股的“壟斷地位”表現出擔憂,因爲這削弱了倫敦和法蘭克福等歐洲金融中心的地位。而另一些投資者則對全球股市的長期前景持樂觀態度。
摩根大通資管上週發佈的預測顯示,預計未來10年,美國以外的新興市場和發達市場將提供高於美國股市的回報。
該機構首席全球市場策略師David Kelly表示,一直有“一小部分”資金流向國際股市,他們預計美元將逐漸走弱,因爲海外經濟增長更爲強勁,利率差異正在縮小。這將使非美國投資對交易員更具吸引力:
當美國投資者真正認爲(投資國際股票)是一個好主意時,它們將表現良好。
我認爲,美國投資者與國際投資者之間的和解將從美元貶值開始。
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