智通財經APP獲悉，國聯證券發佈研究報告稱，維持洪九果品(06689)“買入”評級，2023-2025年營業收入預測爲180.97/217.16/260.59億元，3年CAGR爲20%，歸母淨利潤爲15.94/18.57/25.6億元。鑑於公司進入利潤表穩步增長，現金流量表逐步恢復，資產負債表進入健康發展態勢，維持其2024年6倍PE，目標價8.59港元。
報告中稱，公司三季度收入增長呈現加速趨勢(前三季度26.4%，上半年19.37%)，同時公司現金流由淨流出轉爲淨流入，顯示出公司已經度過基本面底部週期，進入健康發展新階段。產品端，公司核心單品矩陣效應逐漸加強，儲備更多單品級別業務增長曲線，連同“全品級，全品類、全區域”的供貨實力增強了下游客戶對公司的依賴度。渠道端，公司探索電商領域，深挖下游賣場流量資源和品牌營銷活動圈粉效應，形成“線上線下”相互引流，以“輕資產、低費用”方式延展“端到端”模式到C端客戶群體。
此外，在信用管理方面，公司於2023年內積極調整對於下游客戶的信用管理執行方針，通過對客戶逐一深度分析後逐步收緊對於下游特定客戶的信用額度、增加信用審核環節、提升欠款催收力度、積極拓展新客戶分散信用風險及根據不同客戶的具體情況進行業務賦能等一系列“精準化、個性化、結構化”的管控手段實現對於長賬齡應收賬款的加速回收。公司以現金流指標指引渠道發展策略，有序增加“短賬期”渠道及“短賬期”客戶的銷售佔比。
