數據產業具備良好卡位,維持“買入”評級
公司發佈三季報,23Q1-Q3 收入665.47 億元,同增12.77%,歸母淨利1.67億元,同增21.04%,扣非歸母淨利1.19 億元,同增3.77%;23Q3 單季度收入275.06 億元,同增32.91%,歸母淨利0.48 億元,同增5.04%,扣非歸母淨利0.31 億元,同增2.99%。公司在數據產業具備良好卡位,關注產業數據板塊發展。分部估值,23E 產業數據服務板塊收入8.81 億元,可比公司平均23E 7.2xPS(Wind),給予23E 7.2xPS;預計鋼銀電商23 年對上市公司貢獻淨利1.56 億元,可比公司平均23E 30.7 xPE(Wind),給予23E30.7xPE,目標價34.59 元,維持“買入”。
產業數據服務:國際影響力逐步擴大,關注數據要素/AI 產業變革23Q1-Q3 公司產業數據服務板塊實現收入5.98 億元,同比增長19.0%,重要子公司山東隆衆收入1.16 億元,同增43.27%,淨虧738 萬元,同比減虧59%。公司產業數據服務發展質量持續提升,2023 年9 月澳大利亞FEXGlobal 期貨交易所正式上線以公司發佈的鐵礦石62%澳粉遠期現貨價格指數爲結算基準的期貨和期權合約,公司的國際影響力逐步擴大。公司在數據產業具備良好卡位,截至23Q3 末產業數據服務人員3267 人,同比增加164人,產業數據服務能力持續增強。我們認爲隨着數據要素/AI 產業變革持續推進,公司或憑藉數據產業良好卡位充分受益,相關收入或加速增長。
鋼材交易服務:23Q3 平台結算量高增,交易服務或穩步發展23Q3 控股子公司鋼銀電商的鋼銀鋼鐵現貨交易平台結算量1864.47 萬噸,環比增加10.90%,同增31.81%;23Q1-Q3,結算量4633 萬噸,同增16.56%。鋼銀電商持續提升系統風控能力,優化產品結構,充分發揮平台核心企業鏈接和服務能力,藉助大數據、雲計算等新一代信息技術,賦能產業上下游,加速產業數據連通和數字化升級,助力構建透明、高效、協同的供應鏈體系。我們認爲鋼銀電商相關業務穩步發展,有望持續推動公司增長。
擁抱AI 新技術,積極把握數據產業機遇
公司具備良好的數據產業卡位,截至23H1 鋼聯數據庫已建設大類數據庫21 個,細分數據庫超過150 個,涉及細分品種超過8000 個。隨着公司產品持續推廣,國際影響力進一步提升。在新技術方面,公司積極利用LLM及AIGC 技術優化產品服務,改善用戶體驗。在數據產業中,公司積極把握數據要素產業機遇,與上海數交所、深圳數據交易所均已簽訂了戰略合作協議。我們認爲隨着數據要素產業持續發展,AI 技術迭代,公司產業數據板塊有望加速發展。
風險提示:產業數據服務拓展低於預期風險,鋼銀電商交易量下降的風險。