一、看点1：国内电影大盘快速修复，Q3 超过19 年同期水平。業績摘要：
10 月20 日，公司發佈2023 年第三季度業績，單季度營收同比增加99%至7.81 億元，歸母淨利潤1.23 億元，扣非後口徑0.98 億元，同比扭虧爲盈。
核心看點：
一、看點1：國內電影大盤快速修復，Q3 超過19 年同期水平。
進入三季度，電影大盤修復趨勢更加明確，在《孤注一擲》《封神第一部》《八角籠中》《消失的她》等一批優秀國產暑期檔電影的拉動下，整個三季度國內電影票房達到193 億元，相比過去三年的61-85 億恢復顯著，相比2019 年的168 億增幅達14.7%，重拾增長勢頭。
二、看點2：放映業務市佔率穩定，關注後續出品電影作品成績。
公司市佔率穩定在市場前列，Q3 單季度看，直營影院市佔率3.62%，加盟影城市佔率0.55%，同比波動不到0.1 個百分點；公司23Q3 新增影院動作有所加速，截至2023 年三季度末，公司旗下共擁有512 家已開業影院，銀幕3203 塊，其中直營429 家、屏幕2735 塊，加盟83 家、屏幕468 塊，相比二季度末淨增8 家直營影院、5 家加盟影院。
2023 年公司還將出品或聯合出品電影包括《拯救嫌疑人》（11 月3 日上映，張小斐主演）、《涉過憤怒的海》（11 月25 日上映，黃渤、周迅主演）、《目中無人2》（口碑網絡大電影續作）。
盈利預測：我們預測2023-2025 年營收分別爲25/30/34 億元；歸母淨利潤3.03/4.27/4.96 億元，相比上次預測，我們小幅度下調了2024、2025 年盈利規模，這主要是因爲部分非主業相關收益的預測值有所下調，體現更加保守的假設。維持“推薦”評級。
風險提示：公司新片票房不及預期；電影大盤票房增速放緩；公司投資項目虧損。
