金吾財訊 | 中信建投證券報告指，23H1沛嘉醫療-B(09996)心臟瓣膜介入業務實現收入1.08億元，同比增長107%，公司瓣膜介入業務高速增長主要系公司產品的醫院覆蓋率進一步提升以及二代可回收產品快速放量所致。截止23年6月底，公司TAVR產品新增覆蓋120餘家醫院，累計覆蓋醫院近410家，銷售團隊達到199人。
23H1公司心臟瓣膜介入業務實現收入1.08億元，同比增長107%，公司瓣膜介入業務高速增長主要系公司產品的醫院覆蓋率進一步提升以及二代可回收產品快速放量所致。截止23年6月底，公司TAVR產品新增覆蓋120餘家醫院，累計覆蓋醫院近410家，銷售團隊達到199人。23H1公司完成1250臺TAVR產品終端植入手術，超過22年全年手術植入量，該行預計23H1公司的TAVR產品市場份額超過20%。公司的TAVR產品自21年Q4商業化以來，臨床反饋良好，市佔率得以穩步提升。
該行預計公司2023-2025年的營業收入分別爲4.76、7.85和12.55億元，同比增長分別爲89.62%、65.11%和59.87%，歸母淨利潤分別爲-2.67、-2.38、-0.61億元，虧損逐年收窄。截至目前，公司剩餘BD項目里程碑待付款項合計約爲3億元，若剔除該一次性費用的影響，該行預計2024-2025年公司經調整淨利潤有望扭虧。給予買入評級