報告摘要：
萊斯資訊系民用指 揮資訊系統整體解決方案提供商，主要面向民航空中交通管理、城市道路交通管理、城市治理三大行業。萊斯資訊是中電萊斯資訊系統公司在中電科二十八所基礎上組建的民品資產平臺，二十八所深耕軍用指揮資訊系統領域，萊斯資訊目前受託管理於控股股東電科萊斯。公司在軍事C3 I 理論及技術的基礎上拓展民用產品，持續迭代更新技術產品，目前已經成為民用指揮資訊系統龍頭企業。
民航空管系統領先全國，打破國際長期壟斷。公司積極回應國家民航空管現代化戰略，在民航空管系統打破國際長期壟斷，加快國有產品替代進程。2019 年曾為北京大興機場提供全球規模最大的空管自動化系統和國內首套符合國際民航組織規定四級運行標準的高級場面活動引導與控制系統（A-SMGCS）。目前公司全國空管系統公司市佔率達到42%，有豐富的研發經驗，是中國民航空管系統搭建的先鋒。伴隨中國民航系統的建設完善，預計該未來將持續享受產業利多政策。
聚焦三大業務，持續優化業務佈局。公司基於長期技術積累，逐漸形成航空中交通管理、城市道路交通管理、城市治理三大業務，於2007 年收購揚州萊斯，積極擴展企業資訊化業務。近年來，公司致力於業務整合優化，目前擬放棄利潤率較低的弱電集成業務和人防車業務，降低企業級資訊化及其他收入的規模，專注提升三大核心業務質量。
技術創新+資本運作驅動，引領國產化創新。公司緊抓空管局8+N 區管建設契機，推進NUMEN-5000 原型系統迭代升級、研製NUMEN 新型空管自動化系統信創平臺；基於“四型機場”推進大型機場IIS 系統、機場運行資源智慧分配系統等核心產品研製。同時在報告期內公司首次公開發行募集資金10.33 億元，本次發行的資金將用於智慧民航、智慧交通管制等專案建設，從長期來看有利於企業技術升級和產品優化，從而提升公司市場地位，提高公司盈利能力，持續穩固空管領域優勢龍頭地位，加快拓展機場業務領域，謀求發展新動能。
投資建議：考慮到萊斯資訊系中電科控股的民用指揮資訊系統龍頭，業務佈局民航、城市交通和城市治理三大領域，民航空管系統市佔率全國領先。根據公司上半年業績預測2023-2025 年營收為20.11/25.40/30.47 億元，歸母淨利潤為1.18/1.74/2.07 億元，對應EPS 為0.72/1.07/1.26 元，對應PE 為49X/33X/28X，給予“買入”評級。
風險提示：業績與估值判斷不及預期；下游需求不及預期