华尔街预计金融业的利润将同比增长8.7%，在所有11个行业中排名第四。市场密切关注高利率对银行盈利能力（信贷需求、净息差等）的影响。期權的隱含變動，是市場預期某一股票在業績日的價格變動幅度，也是期權價值的重要影響因素。本文依據期權成交量排序，篩選了十隻即將公佈業績的股票，統計出上述股票期權的隱含變動，供牛友參考。
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本週，美股第三季度業績季正式打響。週二，百事可樂將率先拉開序幕；週四週五，摩根大通、花旗、富國銀行等重要銀行股業績也將陸續到來；美國銀行、高盛的業績則將在下週二盤前公佈。
華爾街預計金融業的利潤將同比增長8.7%，在所有11個行業中排名第四。市場密切關注高利率對銀行盈利能力（信貸需求、淨息差等）的影響。
業績發佈日：2023年10月17日盤前
業績預測：Q2營收251億美元，同比增加2.53%；每股收益0.8美元，同比減少1.98%
根據Market Chameleon，美國銀行當前的隱含變動爲±6.3%，表明期權市場押注其績後單日漲跌幅或達6.3%；對比來看，美國銀行前4季度的績後平均股價變動爲±3.3%，顯示該股本業績日波動將加劇。
回測過去12個季度業績日，期權市場有62%的概率高估了美銀的股價變動；該股在業績發佈當天上漲概率約爲67%，值得注意的是，在近八個季績發佈日，美銀股價均爲上漲。
目前華爾街對美銀的業績預期遜於其他大行，預計三季度美銀的淨利息收入三季度增長2.7%，增幅低於其他大行，市場對摩根大通、富國銀行和花旗的淨利息增長預期分別爲27.5%、5.5%和3.7%
此外，美債收益率持續上漲，給銀行業帶來了新的壓力；據美國國家經濟研究局，從2022年第一季度到2023年第一季度的一年內，由於利率上升，美國銀行體系債券投資組合按市價計算的損失高達2.2萬億美元。
業績發佈日：2023年10月13日盤前
業績預測：Q2營收192億美元，同比增加4%；每股收益1.23美元，同比減少22%
根據Market Chameleon，花旗當前的隱含變動爲±4.4%，對比來看，花旗前4季度的績後平均股價變動爲±2.8%，期權市場押注該股本業績日波動加劇。
回測過去12個季度業績日，期權市場有62%的概率高估了花旗的股價變動幅度，該股在業績發佈當天漲跌概率持平，平均收漲0.4%。
業績發佈日：2023年10月17日盤前
業績預測：Q2營收167億美元，同比增加0.61%；每股收益6.63美元，同比減少1.19%
根據Market Chameleon，洛克希德馬丁當前的隱含變動爲±3.8%，對比來看，前4季度的績後平均股價變動爲±4.0%，表明當前期權價值被小幅低估。
回測過去12個季度業績日，期權市場有69%的概率高估了洛克希德馬丁的股價變動，該股在業績發佈當天下跌概率較高，約爲58%，平均下跌0.9%。
最近兩份業績中，洛克希德馬丁表現均超出市場預期。該公司還在上週五提高了季度股息，由每股3美元升至美股3.15美元，並批准了60億美元的額外回購計劃。
值得注意的是，由於近期地緣局勢緊張，吸引軍工股避險買盤流入，該股在週一飆漲近9%；期權成交量較日均放大超3倍，沽購比0.39，450、440、430美元行權的看漲期權紛紛遭搶籌。從波動率偏度來看，市場看漲情緒較濃厚。
如何運用業績期進行期權交易
股票業績公佈時，市場會根據其向任一方向變動的預期來對期權定價。期權交易者可以與該股的歷史變動幅度（按絕對值計算）進行比較，以衡量市場預期的價格是否高於或低於其歷史平均變動幅度。此外，期權交易者也可以通過了解該股的歷史交易情況，以判斷其業績發佈時期是否存在特定的交易模式或漲跌情況。
什麼是IV crush
在業績、產品發佈或臨床試驗結果等重要事件發生之前，隱含波動率通常會上漲。而在消息發佈後，由於股價已對消息做出反應，隱含波動率可能會迅速下降。這種現象被稱爲 IV crush。IV crush會導致期權價格下跌，因爲隱含波動率大幅降低（隱含波動率越高，期權費越貴）。
波動率的期權策略
當期權被高估時，如果股票價格仍在預期範圍內，則可以根據IV crush的短期波動進行套利。常見的短期波動策略包括鐵鷹策略、賣出跨式策略和賣出寬跨式策略。
誠然，IV crush並非是無風險套利策略。然而，如果期權被低估，股價大幅波動，期權交易者仍然可以從中受益。例如，跨式策略可以從大幅波動中獲利，即買家以相同的執行價格和到期日購買看漲期權和看跌期權，因爲期權可能在其中一個方向發生重大波動。
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