來源：券商中國
國內商品市場將要迎來長假後的重新開市。
今年國慶長假期間，海外市場走勢分化，原油和黃金的大幅跳水，格外引人關注。分析人士預計，國內能化商品和貴金屬復盤後短期或有較大調整，但巴以衝突再起又給全球大宗商品帶來更多變數。
原油領跌海外市場
從長假國際市場表現看，大宗商品總體跌多漲少，原油期貨領跌。
浙商期貨統計顯示，長假期間，紐約WTI原油期貨11月合約累計跌幅達到12.33%，布倫特原油12月合約以10.43%的跌幅緊隨其後。海外碳酸鋰、棕櫚油、豆油、豆粕、白銀、黃金等品種也都有較大幅度下跌。
中信建投期貨能化首席分析師董丹丹表示，中國十一長假期間，原油歷經了血雨腥風式的下跌。節前市場仍在交易庫欣庫存低位，WTI的逼倉可能；節日期間美國長期國債收益率的大幅攀升、美元指數的持續走高，長期的高利率可能引發美國經濟衰退，風險資產原油遭遇拋售。
據董丹丹分析，一方面，原油供給端稍稍有利空。俄羅斯再度邊際放鬆了柴油出口管制，允許以管道運輸到港口的柴油繼續出口。有消息顯示，沙特願意在明年年初增加一些產量，前提是油價維持在較高水平。美國的石油鑽井平台仍在繼續下滑，頁岩企業投資積極性較低，轉而通過不斷提升技術和效率來增產。另一方面，原油的需求端仍表現較好。十一期間中國高於預期的製造業PMI指數，美國9月就業增長加速，都是中國經濟向好、美國經濟有韌性的表現。
在她看來，油價趨勢走弱的概率較小，多頭力量過去一週受損較大，油價有震盪穩固需求。具體到投資策略，建議多單離場，暫時觀望。
黃金驚現“九連陰”
另一備受關注的商品——黃金，長假期間同樣表現低迷。
從紐約商品交易所黃金期貨走勢圖上可以看到，當地時間9月25日至10月5日，紐約黃金出現了罕見的“九連陰”。分析人士認爲，美債收益率走高和美元走強是金價走弱的主要原因。
人民幣金價前期走勢明顯強於海外，但節前最後幾個交易日加速跳水，價差正在迅速收窄。9月28日，上海期貨交易所黃金期貨收跌1.88%報459.5元/克，盤中更是一度跌至455元/克。
對於四季度的金價走勢，多數專業人士預期並不樂觀。
國泰君安期貨研究所所長助理王蓉認爲，無論是就業數據和通脹數據的矛盾，還是經濟預測和利率預測的矛盾，都顯示出美聯儲給到的軟着陸預期似乎過於樂觀，市場也並沒有爲此買單，CME預測工具顯示仍然與美聯儲點陣圖有較大出入。2023年餘下一個季度，交易矛盾將聚焦在“誰對誰錯”上，依據就是部分核心數據的表現。整體來看，貴金屬或無法有突出表現，但是價格重心仍將高位維穩。
國內金價此前相對國際金價走勢明顯強勢，在“買漲不買跌”的心態驅使下，金飾等現貨黃金消費強勁。不過，這樣的勢頭可能會被高金價反噬。
世界黃金協會報告指出，均值回歸、疊加可能的價差空頭的回歸，或成爲近期境內黃金溢價小幅下滑的一個驅動因素。但這或僅爲輔助驅動，該協會認爲，中國的黃金供需情形需要得到顯著緩和，價差才能回歸正常水平。尤其是在四季度國內需求旺季快速臨近，境內黃金溢價可能會出現季節性上行的背景下。與此同時，人民幣金價的持續走高可能會影響國內黃金消費。2023年迄今爲止，不斷上漲的國內金價一直是阻礙需求復甦的關鍵因素，且可能會繼續抑制消費熱情，進而可能會對十一黃金週等黃金需求旺季產生負面影響。但根據歷史狀況來看，無論是通過哪種方式，黃金的供應與需求終將達到一定的均衡。
巴以衝突再起平添變數
然而，巴以衝突再起給全球大宗商品市場帶來更多變數。
據新華社報道，巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運動（哈馬斯）7日宣佈對以色列採取代號“阿克薩洪水”的軍事行動，並表示目前已向以色列境內發射了至少5000枚火箭彈。以色列總理內塔尼亞胡7日發表聲明說，以色列已進入戰爭狀態，並已指示動員預備役部隊進行還擊。
目前，軍事衝突仍在持續發酵中。據環球網援引外媒報道，巴以衝突已致雙方超500人死亡。
“就現階段而言，巴以衝突對國際大宗商品市場的影響還較爲有限，兩方都非大宗商品重要相關方，不會出現俄烏衝突期間那樣的價格波動。從以往看，地緣政治衝突會對黃金價格帶來一定提振。但如果巴以衝突持續升級，甚至影響到中東地區的穩定，那對原油市場肯定會帶來深遠影響。”有業內人士分析稱。
編輯/Somer