國內計算機固件領軍公司：卓易信息是國內領先的BIOS 固件廠商，原有業務爲向政企、樓宇、文化等多領域客戶提供雲服務解決方案，自2012年收購百敖軟件後形成了BIOS 固件+雲服務兩大業務線，是中國大陸唯一獲得英特爾商業授權的獨立BIOS 固件供應商。受益於滯後的需求釋放，2023 年上半年公司雲業務以約77%的增速增長至0.62 億元，帶動公司整體營收以27%的增速增長至1.35 億元。2023 年上半年公司歸母淨利潤因處置子公司實現較大增長至5072 萬元，同比增速約245%，扣非淨利潤461 萬元，同比增長約15.51%。
行業信創有望帶動固件業務量價雙升：全球BIOS 固件行業長期由美國公司佔據主導地位，受國產化需求影響，國內固件業務生態有望重塑。
公司是國內少數掌握X86、ARM、MIPS 等多架構BIOS 技術及BMC 固件開發技術的廠商，與華爲等知名主機廠商建立了業務合作。隨着行業信創推進，服務器需求的釋放將有望帶動公司服務器固件業務實現較快增長，進而形成固件業務的量價雙升。
收購艾普陽深圳佈局IDE 生態：2023 年6 月，公司收購艾普陽深圳52%股權，擬開展集成化開發工具（IDE）產品及相關新業務。艾普陽深圳的主營業務系專門爲企業級數據庫應用提供IDE 產品，是公司雲服務業務的上游，此次收購有助於加強公司雲服務業務的產品競爭力。艾普陽深圳同時也在研發應用於.NET 框架快速開發雲原生低代碼開發工具DevMagic Studio，有望成爲Visual Studio 等開發工具的國內替代，若能得到市場認可則有望在補充信創生態的同時提高行業話語權。
投資建議：基於公司在x86 領域的深厚積累及與國產主機廠的合作情況，結合行業信創的良好景氣，預計未來公司固件業務的銷售量和單價都存在進一步提升空間。預計公司2023-2025 年分別實現營業收入4.09、5.58、7.17 億元，實現歸母淨利潤0.99、1.43、2.23 億元，對應EPS 分別爲1.13、1.64、2.56 元。首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：產品研發不及預期、市場需求不及預期、市場競爭加劇。