美聯儲9月議息會議結束後,對聯邦基金利率更長時間處於高位的恐慌情緒令美國三大股指跌向近四個月低位。機構統計數據顯示,隨着中長期美債收益率上升,衍生品市場上空頭正在大舉加倉。
展望未來,在季節性弱勢的背景下,美聯儲政策預期和由此帶來的經濟不確定性恐成爲市場進一步波動的導火索。目前,市場產生了巨大的分歧,是該逢低買入,還是落袋爲安?
空頭頭寸正不斷增加
高盛集團主要經紀業務的數據顯示,被稱爲“快錢投資者”或“聰明錢”的對沖基金加碼了看跌押注,上週將淨槓桿率(衡量多頭頭寸與空頭頭寸的風險偏好指標)降低了4.2個百分點,至50.1%,創下自2020年3月疫情熊市以來投資組合槓桿的最大周環比跌幅。
無獨有偶,美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據也顯示,隨着美聯儲決議公佈,投機者將標普500指數CME淨空頭持倉增至340984手,環比上升近30%。
花旗集團的策略師也表示,投資者正通過在期貨市場建立空頭頭寸來拋售以科技股爲主的納斯達克100指數。
由克里斯·蒙塔古領導的團隊在一份報告中寫道,納斯達克100指數的淨空頭倉位目前爲81億美元,並且所有多頭倉位均已平倉。相比之下,標普500指數期貨雖然也有少量淨空頭頭寸,但仍有150億美元的多頭頭寸未結清。
此外,摩根大通跟蹤的對沖基金空頭交易增加;而摩根士丹利的客戶以10月以來最快的速度減少淨槓桿,增加了對科技股、零售股和AI板塊的空頭頭寸。
做空科技股反映出投資者越來越擔心利率將在更長時間內保持在高位。納斯達克100指數在今年7月達到年內的高點,今年前7個月暴漲超40%。
然而,隨着投資者意識到美聯儲短期內不會降息,該指數已從高點下跌超7%。美股“七巨頭”的市值總和,近期已從7月創造的峯值一路跌至近4個月低點,市值累計蒸發了逾1萬億美元。隨着美國債券收益率一路走高,影響了這個估值過高的行業的吸引力。
對此有分析稱,部分原因是獲利了結,部分原因是股市的焦慮情緒,因長期利率走高的基調確實確實已然開始扎根。此外,富途資訊也梳理了美股市場常見的反向ETF,供牛友們參考。
1、做空標普500指數
$Proshares做空標普500(SH.US)$:當標普500指數下跌1%,則SH上漲1%;
$標普500兩倍做空ETF-ProShares(SDS.US)$:當標普500指數下跌1%,則SDS上漲2%;
$ProShares三倍做空標普500指數ETF(SPXU.US)$:當標普500指數下跌1%,則SPXU上漲3%。
2、做空納斯達克指數
$做空納斯達克100指數ETF-ProShares(PSQ.US)$:當納指下跌1%,則PSQ上漲1%;
$兩倍做空納斯達克100指數ETF-ProShares(QID.US)$:當納指下跌1%,則QID上漲2%;
$ProShares納斯達克指數三倍做空ETF(SQQQ.US)$:當納指下跌1%,則SQQQ上漲3%。
3、做空道瓊斯指數
$道指ETF-ProShares做空(DOG.US)$:當道指下跌1%,則DOG上漲1%;
$DXD ProShares二倍做空道瓊30指數ETF(DXD.US)$:當道指下跌1%,則DXD上漲2%;
$Proshares道指三倍做空ETF(SDOW.US)$:當道指下跌1%,則SDOW上漲3%。
風險提示:
槓桿和反向ETF參照的是相關指數單日的漲跌幅,而不是一段時間內的累計跌漲幅,這一特徵比較適合短期的趨勢判斷和對沖避險投資策略,而對長期投資者來說未必適宜。
當投資者對市場走勢有明確的判斷,或者有減少風險敞口的需要,可以通過槓桿ETF和反向ETF來執行投資策略。但對於以長期持有爲目標的投資者而言,使用槓桿ETF 和反向ETF進行操作則未必適合。
此外,在市況波動的情況下,槓桿更是會放大虧損風險;當然,反之,在市場出現單邊行情的時候,槓桿也能放大盈利。如果要交易反向和槓桿ETF,一定要先認清當中的風險哦。
逢低買入?華爾街高呼良機已至
儘管近期美股遭遇了今年以來少有的調整壓力,但是華爾街仍對美國股市四季度的走勢持樂觀態度。
根據MarketWatch彙編的數據,過去兩個月,華爾街投行紛紛修訂了對2023年底標普500指數的預期,美銀策略師更是高呼:市場越看空,美股年底反彈可能更大。
值得注意的是,作爲今年美股大盤反彈的推手——英偉達股價9月迄今下跌了15%。然而,在英偉達遭遇拋售之際,大摩卻樂觀地認爲,今年錯過英偉達的投資者將在本月迎來了一個頗具吸引力的買入點。該分析師認爲,
對英偉達人工智能芯片需求可持續性的擔憂很快就會被該公司管理層的評論或財務業績所平息,這意味着該股在9月份下跌15%(創一年來最大月度跌幅)之後提供了一個絕佳的買入機會。
此外,股價下跌以及利潤預期上升已令英偉達的估值降至近一年來的最低水平。數據顯示,英偉達未來12個月的預期市盈率爲28倍,僅爲今年5月份的一半,也低於該股過去10年32倍的平均水平。
牛友們,
美股下跌之際,
是應該逢低買入、落袋爲安還是順勢做空?
歡迎在評論區留下您的看法~
編輯/Somer