聯通打響央企混改第一槍
8月16日，中國聯通董事長王曉初在中期業績發佈會上公佈混改方案，宣佈將引入包括騰訊、百度、京東、阿里巴巴在內的多位戰略投資者，認購中國聯通A股股份。除了BAT等公司外，此次混改還包括蘇寧、滴滴、網宿等公司。其中新戰略投資者持股將上升到35.2％，交易總對價780億元。同時，A股公司還將引入一項員工激勵計劃，中國聯通員工將獲得8.5億股股份，每股價格3.79元人民幣。
當晚20時左右，聯通臨時撤下了其在A股發佈的相關公告文件，北京時間8月17日凌晨，聯通上交所發佈公告稱，因技術原因，公司已申請繼續停牌，將在三個交易日內披露非公開發行預案和其他相關文件並復牌。
13家公司入圍
中國聯通稱，該公司混合所有制改革試點的總體思路是，通過整體設計，積極引入境內投資者，降低國有股權比例，將部分公司股權釋放給其他國有資本和非國有資本，實質性地推進混合所有制改革。中國聯通混合所有制改革試點將採用非公開發行和老股轉讓相結合的方式，引入四大類處於行業領先地位，且與中國聯通具有協同效應的戰略投資者：包括大型互聯網公司、垂直行業領先公司、具備雄厚實力的產業集團和金融企業、國內領先的產業基金等，具體為中國人壽、騰訊、百度、京東、阿里巴巴、蘇寧雲商、光啟集團、前海母基金、滴滴出行、網宿科技、用友軟件、宜通世紀、中國國有企業結構調整基金。
據介紹，本次混改前，中國聯通總股本約為211.97億股。在本次混改過程中，交易全部完成後，按照發行上限計算，中國聯通集團合計持有公司約36.67%股份，新引入戰略投資者持股比例約35.19%，形成混合所有制多元化股權結構。
英大證券首席經濟學家李大霄認為，中國聯通的混改給國企改革樹立了一個標杆，意義十分重大，而且未來國企改革也會有所突破，有了中國聯通混改的案例，相應對於其他的改革推進壓力也會小一些。“中國聯通的混改給國企注入新的活力，未來國企混改也會提高效率，不斷地注入活力。同時能夠有更好的機制，對資本市場也起到一定的促進作用”，李大霄如是説。
多家公司發佈公告與聯通混改相關
中國人壽澄清：公司擬參與中國聯通混改事項，經核實，相關事項所涉及的對外投資金額佔公司最近一期經審計淨資產的7.15%，未達到《上海證券交易所股票上市規則》規定的應當披露標準。請投資者注意投資風險。
中國中車澄清：近日，有媒體報道公司參與認購聯通A股公司股票。公司對報道中涉及的事項進行了核查。經核查，公司並未參與上述認購。
用友網絡：擬參與中國聯通混改事項股票今日起停牌。
蘇寧雲商：擬參與中國聯通混改事項，因相關事項對公司影響較大，具體安排尚待進一步明確，17日起停牌。
宜通世紀：擬參與中國聯通混改事項，今起停牌。
網宿科技：擬參與中國聯通混改事項，今起停牌。
蘇寧雲商：參與聯通混改 股票停牌
什麼是混改？
國企混合所有制是指在國有控股的企業中加入民間（非官方）的資本，使得國企變成多方持股，但還是國家控股主導的企業，來參與市場競爭。
目前推進混合所有制改革主要有三種方式：
1、引入非國有資本參與國有企業改革
2、引入非國有資本參與國有企業改革，國有資本投資運營公司對發展潛力大、成長性好的非國有企業進行股權投資
3、探索實行混合所有制企業員工持股。員工持股主要採取增資擴股、出資新設等方
聯通混改帶來哪些投資機會？
中信證券：聯通混改方案超預期三大路徑掘金機會
1、中國聯通混改落地，方案整體超預期，我們認為對運營實體有積極促進作用，重點推薦中國聯通港股，關注A股復牌的交易機會；2、引入的垂直行業投資者業務有協同，依託聯通合作有望擴展自身業務版圖提升盈利能力，重點推薦網宿科技（300017）、宜通世紀。3、為中國聯通提升技術服務支撐的企業，重點推薦大數據方面的天源迪科（300047）、東方國信（300166）。
國金策略：“混改熱+互聯網熱”成央企混改的主要特徵
國金策略李立峯等認為： “混改熱+互聯網熱”正在成為當下央企混改的一個主要特徵。除了聯通引入“BAT”兑現以外，自上而下策略角度，建議重點關注兩類投資機會： 1）民航系，有望打造國家版菜鳥網絡。國航4月24日公告稱，“國家發改委同意國航控股股東進行航空貨運物流混合所有制改革，與“順豐速運、圓通速遞”等快遞物流企業進行混合，組建新的中國貨運航空公司；受益標的中國國航；
2）鐵總系。鐵路是政府提出改革的7個行業之一，與聯通集團實施混改思路類似，鐵路正在探索推進優質資產資本化，多次與“騰訊、阿里”等BAT巨頭接觸，邀請其參與混改與資產資本化，後續看點頗多。鐵龍物流、大秦鐵路、廣深鐵路等有望受益。
海通證券：混改將是下半年國企改革的主線
海通證券首席經濟學家姜超表示，2016年以來，國有企業收入、利潤增速逐月回升。2017年上升趨勢延續，前5月國有及國有控股工業企業收入增速17.2%，利潤增速更是高達53%，均遠超民企。同時，併購重組促進產能去化，提升集中度。2014年底南北車合併，央企併購重組大幕開啟。2015年以來共有28家央企重組。
在姜超看來，混改將是下半年國企改革的主線。從行業分佈看，前兩批19家試點企業涵蓋電力、鐵路、民航、電信、軍工五大領域，第三批將統籌推進石油、天然氣領域試點。根據國資委在6月吹風會上的表述，國企併購重組將從鋼鐵、煤炭、火電和重型裝備製造四大行業鋪開。這些行業普遍產能過剩，通過併購重組健體瘦身、發揮規模協同效應、提升經營效率是唯一出路。
興業證券：下半年國企改革將繼續持續推進
興業證券分析師王德倫表示，下半年國企改革將繼續持續推進，包括央企重組方案落地、前兩批混改試點方案出臺、油氣改革施工方案落地、第三批混改試點確定、地方國改方案出臺等。市場短期風險偏好回升利好政策相關的主題投資機會，建議密切關注國企改革投資機會。