事件：

2023 年8 月24 日，财通证券发布上半年财务报告：公司实现合并营业收入34.75亿元，较上年同期增长56.15%;归属于母公司股东的净利润为10.37 亿元，同比增长63.89%;每股收益0.22 元/股，同比增长46.67%。截至报告期末，公司合并资产总额为1297.87 亿元，净资产为336.8 亿元，较上年末均略有增长。

投资要点：

多重优势叠加，投行股债业务齐发力：上半年，财通证券发挥地域、产业、专业优势，深耕浙江及浙江人经济，全面推进投行业务差异化、特色化发展，积极打造“科创投行”“国资投行”“共富投行”财通投行特色新名片，股债业务实现高质量发展。其中，投行板块股权业务上半年完成2 单IPO 发行、1 单再融资发行、1 单IPO 过会;IPO 在审及辅导“专精特新”企业占比超70%。债券业务方面，深挖城投债和开发创新债“两手发力”，上半年债券承销规模突破700 亿元，较去年同期翻一番，品种覆盖公司债、企业债、ABS 和金融债等，公司债和企业债承销规模排名全国第九、浙江第一，ABS 承销总规模38.5 亿，已超过2022 年全年的承销规模。

财富管理稳中转型，互联网渠道布局规模突破：财富业务方面，报告期内，公司财富板块机构客户资产规模及占比均提升，机构客户业务收入超亿元。上半年累计销售共富类产品近70 亿元，同比增加33.8%，成为财通产品线一大亮点。

子公司表现亮眼 业绩增长显著：各子公司上半年均取得不俗的成绩。公司另类子公司财通创新始终以国家战略支持导向为引领，聚焦投资“硬科技”企业，科创型项目占比95%以上，在数字经济领域，累计投资项目占比达50%左右。上半年新增入库浙商项目233 个，占比36%;积极拓宽融资渠道，新增投资撬动额19.9亿元，累计投资撬动规模约248 亿元。截至6 月底，公司私募子公司财通资本在管的政府产业基金共20 支，管理规模484 亿元，同比增长47%;在管的股权投资基金35 支，管理规模157 亿元，同比增长115%。根据中国基金业协会的统计，财通资本2023 年二季度实缴规模成功跻身行业前20 强。作为公司的参股公司，永安期货经营发展稳中有进，上半年实现营业收入119.66 亿元，归母净利润4.12亿元，同比增长30.40%，期货经纪成交量1.04 亿手，同比上升10.3%，成交金额7.67 万亿元。客户日均权益487 亿元，同比增长8%。

固收发展稳健，持续开拓“一主两翼”发展格局：财通证券资管管理规模近3000 亿元，较年初增长20%，上半年收入排名保持行业第4。在上半年市场发行清淡的情况下，财通证券资管ABS 发行逆势增长，总发行规模合计达138.24 亿元，发行数量和规模分别位列行业第10、第14，发行规模较去年同比上升59%，较2021 年同比上升333%。截至6 月末，财通证券资管的管理规模为2,949 亿，较年初增长20%。

公司上半年整体收入端、利润端增长情况均较为出色，维持公司“增持”评级。

重点关注事项

股价催化剂(正面)：宏观经济恢复超预期、权益市场表现超预期等。

风险提示（负面）：市场波动风险、市场活跃度风险、基金销售市场竞争加剧风险等。