公司2023 年上半年實現營收1.56 億元，較上年同期增長9.08%。其中2023年二季度營收爲9012.64 萬元。
營收環比改善明顯，未來有望深度受益物聯網趨勢。公司二季度營收爲9012.64 萬元，同比提高31.08%；而一季度營收爲6559.09，二季度相比於一季度環比提高37.41%。而傳感器是物聯網的核心數據入口，物聯網的發展帶動智能終端設備普及，推動MEMS 需求量增長。據公司半年報援引全球移動通信系統協會GSMA 統計和預測，2022 年全球物聯網設備數量爲120 億臺，預計到2025 年將增長至246 億臺，2019 年到2025 年將保持12.7%的複合增長率。
公司打造第二增長曲線，減少對消費市場依賴。公司密切關注新產品的市場需求，逐漸擴展汽車、微差壓等新賽道。敏芯全資子公司靈科傳感全新的MEMS、充油、玻璃微熔汽車壓力傳感器自動化產線投入應用，以應對日益增長的傳感器國產化需求。在剎車系統、智能座椅等項目中已拿到前裝客戶訂單。其中，玻璃微熔壓力傳感器項目已在多家主機廠/系統供應商展開驗證。
在可穿戴壓力傳感器項目方面，防水氣壓計和防水差壓計類產品已爲國內頭部消費品牌客戶供貨。
盈利預測和投資建議。我們預計23-25 年公司對應EPS 分別爲-0.15/0.52/1.15 元/股。考慮到可比公司估值水平，給予23 年PS 估值區間9.5-10 倍，對應合理價值區間61.78-65.03 元，給予“優於大市”評級。
風險提示。產品市場推動不及預期，新業務拓展不及預期，市場競爭加劇。