從網路安全廠商上半年業績來看，公司的收入增速不高，但結合兩年收入增速來看，公司居行業第三。2021 年公司有1.9 億元在年報審計中被調減計入2022 年，兩年收入增速更具有參考意義。
2023H1 三大費用合計增長0.64%，較2022 年全年5.16%的增速進一步下滑，公司員工減少了310 人，處於提質增效的過程中。
業績驅動因素方面的亮點包括：
（1）2022 年股權激勵計劃調整後的目標為2023 年、2024 年將分別較2022 年實現29.83%和49.59%的收入增長，以及140.64%、182.35%的利潤增長。
（2）信創業務：2022H1 實現120%的高增長，2023H1 繼續實現74%的增長。2022 年該業務在公司整體收入佔比約達到20%，2023 年預計佔比還將進一步加大，也將對公司的發展起到積極的推動作用。
（3）2023H1 公司訂閱業務收入1.26 億元，同比增長121.05%，佔比從2022 年的8.84%大幅提升到了12.59%，收入整體延續性強。
（4）多家業務重合度較高的企業近期出現股權和董事長變更，或給行業格局帶來新的變化。
維持對公司“買入”的投資評級。公司經過過去幾年較大的研發投入，在一些主要的新產品賽道都頗具優勢，其中信創業務優勢尤其明顯，有望給公司帶來持續高增長。預計23-25 年公司EPS分別為0.41 元、0.59 元、0.73 元，按9 月13 日收盤價9.40元，對應PE 為22.74 倍、16.06 倍、12.92 倍。
風險提示：行業競爭加劇；經濟形勢影響政府財政預算；股東方股權問題解決對股價的幹擾。