衛星通信催化不斷 ，星辰大海靜待揚帆啓航。近期衛星通信領域不斷有事件催化，華爲Mate60Pro 全球首發搭載衛星通信功能及電信配套套餐的售賣，標誌着我國衛星互聯網行業開始逐步有早期應用落地，衛星產業鏈或將加速發展，邁入新階段。2023 年8 月29 日華爲上架Mate 60Pro，全球首發搭載衛星通話功能，繼北斗短報文後，手機端衛星互聯網應用再落地。其通過天通衛星支持衛星通話功能，目前只有電信卡可支持。2023 年9 月4 日，吉利極氪001 高性能版001 FR 亮相且成爲全球首款衛星通信技術量產上車車型，年底前搭載衛星通信技術的001 FR 將可開通雙向衛星消息和衛星語音通話服務。2023 年9 月7 日，中國移動與中興通訊、是德科技合作，共同完成國內首次運營商NR-NTN 低軌衛星實驗室模擬驗證，採用3GPP R17 NR-NTN 低軌衛星實驗室模擬驗證，證實了NR-NTN 在低軌衛星通信寬帶中的潛力，是衛星互聯網行業邁向成熟的又一標誌性重要事件。2023 年9 月8 日，華爲再度上線Mate60Pro+產品，同樣搭載衛星通信功能，且支持雙向北斗衛星消息。衛星互聯網產業催化不斷爆發在即，海格通信作爲我國領先的無線通信廠商，前瞻性佈局衛星互聯網領域，有望充分受益行業加速發展進程。
無線通信全頻段覆蓋，全方位佈局衛星通信。在無線通信領域公司主導產品覆蓋短波通信、超短波通信、衛星通信、數字集羣、多模智能終端和系統集成等領域，實現天、空、地、海的全域佈局，是國內擁有全系列天通衛星終端及芯片的主流廠。報告期內，公司下一代主型短波、超短波產品突破新市場領域；競標入圍下一代衛星通信系統某應用分系統，天通一號產品首次進入新高端平台領域；衛星互聯網方向，公司終端產品成爲機構用戶首批試用的主要設備，同時競標入圍兩大體制項目並取得研製資格，獲得首個核心設備研製合同，進入波形體制研製廠家行列。
數智生態業務穩健增長，航空航天行業地位持續鞏固。公司子公司海格怡創成爲中國移動網絡綜合代維服務15 個地區候選人，預計合同金額18.9 億元，能力得到客戶高度認可。此外自研14 噸六自由度全電運動平台通過民航D 級鑑定，打破國外壟斷填補國內空白，領先地位愈發鞏固。
盈利預測：海格通信是我國領先的無線通信、航空航天及北斗導航供應商，看好公司衛星互聯網等新業務快速成長。預計2023-2025 年實現營收64.25/75.33/89.62 億元，歸母淨利潤7.95/9.50/11.67 億元，對應EPS0.35/0.41/0.51 元，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：市場競爭加劇、宏觀經濟波動。