Arm的上市的消息，一直是芯片業乃至於今年"一潭死水"的IPO市場的大事。
9月5日，$Arm Holdings (ARM.US)$向監管機構提交的IPO申請文件顯示，Arm每股ADS定價在47-51美元之間，總計發行9550萬股ADS，計劃在美國IPO中籌資48.7億美元，這也意味着Arm估值高達523億美元。該公司預計將於本週三（9月13日）公佈其股票價格，並將於次日開始交易。
此次IPO或將是自2014年阿里巴巴IPO以來，規模最大的科技股發行，也是今年全球規模最大的IPO，併成爲投資者對在高利率時期上市的大型科技公司感興趣的一個重要標誌——這一目標估值仍表明市場對Arm相當樂觀。
9月8日週五，據媒體援引參與Arm路演的銀行家稱，Arm美國IPO或帶來超過五倍的超額認購，這家英國芯片設計公司預計人工智能熱潮將推動公司收入在未來加速增長。
看到這裏，相信很多投資者都在思考，今年全球最大IPO——Arm什麼來頭？現在是投資Arm的好時機嗎？
Arm到底什麼來頭？
ARM是一家半導體設計與軟件公司，總部位於英國劍橋，其前身爲Acorn電腦公司。
ARM主攻芯片的底層設計，其商業模式爲IP授權，向客戶提供處理器授權，不直接提供芯片產品。芯片生產廠商通過支付費用獲得ARM處理器的授權。
該模式令ARM成爲芯片底層架構的“隱形王者”，高通、聯發科、華爲、蘋果等企業均採用Arm芯片架構開發芯片。也正是因爲如此，英偉達欲收購ARM遭到了監管及高通、微軟等公司的強烈反對。
值得注意的是，此次Arm IPO吸引各路巨頭，據文件顯示，Arm的基石投資者陣容強大，包括了蘋果、谷歌、英偉達、英特爾和台積電。Arm稱，這些基石投資者計劃以IPO價格購買價值最多7.35億美元的Arm股票。
此外，蘋果也率先“表真心”，與該公司達成一項延長至2040年之後的新版長期協議。而收購的失敗也沒有阻止黃仁勳在Arm視頻路演中表達對Arm的認可，其表示，
數據中心芯片將是驅動未來計算的重要力量，計算來到了一個從未有過的歷史性時刻。如果沒有Arm芯片技術架構、沒有高性能的Arm CPU支撐、沒有Arm的IP授權系統，英偉達無法制造出超級AI芯片。
現在是投資Arm的好時機嗎？分析師怎麼看
ARM把自己上市後的高增長點，押注在蓬勃發展的AI市場上的“算力競賽”上，稱自動駕駛汽車等人工智能的，可能意味着對採用Arm設計的芯片的需求增加。Arm招股說明書稱：“Arm將成爲人工智能帶來轉型後的核心公司。”
但分析師指出，自軟銀收購以來，Arm“錯過了很多機會”，未來或許也只能坐在擂臺外緣，無法成爲核心玩家。
英國最著名的科技投資者之一James Anderson表示，Arm錯過了包括雲計算在內的衆多領域。他認爲，
儘管Arm在智能手機市場實力強勁，但目前尚不清楚 Arm 是否會在人工智能不斷擴張的時代發揮着關鍵作用，且不認爲它在AI的開發中具有其獨特的優勢。
部分分析師表示，軟銀計劃持有Arm的大部分股份並利用這些股份融資，從長遠來看可能會限制供應量，從而抬升Arm股價。
也有分析認爲，由於Arm出售的股票規模不大，但參與IPO的銀行家數量衆多，這本身就是一個危險信號。一家全球科技基金的資產經理表示：
每個人都向我們推銷Arm，但這感覺像是在一個週期結束時發生的事情，如果把這認爲是人工智能週期的開始，人們可能大錯特錯。
市場觀點認爲，諸多投資者在最初提出600至700億美元的估值，而如今又將其降至500億美元左右，刻意營造出了Arm性價比很高的氛圍。
與此同時，此次IPO的賣方軟銀因其歷史投資業績不佳而再次成爲人們關注的焦點。據FT Alphaville統計，在軟銀支持的公司中，目前只有4家IPO的交易價格高於發行價，而21家則低於發行價，整個投資組合的IPO平均損失爲46%。
牛友們，
你們看好Arm上市後的走勢嗎？
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編輯/Somer