事件
2023 年8 月29 日，公司發佈2023 年半年度報告，2023 年1-6月，公司實現營業收入1.56 億元，同比增加9.08%；歸母淨利潤-0.53億元，同比減少692%。
投資要點
23H1 產能充足，Q2 營收接近歷史高點。2023 年上半年，公司實現營業收入1.56 億元，同比增加9.08%；歸母淨利潤-0.53 億元，同比減少692%。其中，Q2 實現營收0.90 億元，同比增長31.08%,環比增長37.41%,Q2 歸母淨利潤爲-0.33 億元，同比下降702.96%，環比下降60.06%。23Q2 經營情況較23Q1 環比以及22Q2 同比均有明顯的改善。雖然公司主營業務出貨量及產品價格受到了多種因素的影響，但公司採用積極的市場策略提高市佔率，通過提高產品出貨量來保證供應鏈的良性運轉並逐步降低庫存，23H1 營收表現穩定，健康發展。
深耕主營業務，充分挖掘重點市場潛力。公司主要生產MEMS 系列傳感器產品，目前，MEMS 聲學傳感器產品已廣泛應用於智能手機、平板電腦、筆記本電腦、智能家居、可穿戴設備等消費電子產品，具體品牌包括華爲、傳音、小米、三星、OPPO、聯想、索尼等。MEMS 壓力傳感器產品主要應用於消費電子、汽車和醫療領域，其中電子血壓計終端客戶主要包括樂心醫療和九安醫療等。產品的高性能和強性價比積累了優質的客戶資源和良好品牌知名度，爲拓展市場助力。
保持高研發，重視技術創新，注重優秀人才。上半年，公司研發投入3770.04 萬元，研發費用率爲24.21%；研發人員共181 人，佔公司總人數的比重爲36.13%；擁有境內外發明專利79 項、實用新型專利283 項，正在申請的境內外發明專利212 項、實用新型專利339 項。
學歷高、專業背景深厚、創新能力強的研發團隊爲公司產品升級、新工藝產業化、提升MEMS 產能奠定基礎。
積極整合行業資源，不斷完善產業佈局。公司以自有資金712.50萬元與寧波柯力傳感科技股份有限公司共同增資入股深圳柯力三電科技有限公司，佔註冊資本的9.5%，爲實現公司在下游傳感器產品的產業佈局，拓寬公司產品品類打下良好的基礎。同時，公司與關聯方和非關聯方擬設立敏易鏈半導體科技（上海）有限公司爲實現公司在MEMS 加速度傳感器以及陀螺儀ASIC 芯片領域的佈局，打造MEMS 技術平台型企業添磚加瓦。目前，除消費類產品外，公司一直在積極佈局非消費類產品，比如模組類等，另外還有其他細分市場以及毛利高的市場。多種創新產品放量，市場業績有望強勢反彈。
投資建議
我們預計公司2023-2025 年分別實現收入4.08/5.40/6.80 億元，實現歸母淨利潤分別爲0.24/0.57/0.86 億元。維持“買入”評級。
風險提示：
下游需求恢復不及預期；研發不及預期；市場競爭加劇等。