事件：公司發佈半年度公告，23H1 公司實現營業收入21.46 億元，同比增長79.61%；實現歸母利潤1.85 億元，同比增加95.91%；實現扣非歸母淨利潤1.53 億元，同比增加105.59%。
公司半年度業績表現符合預期。
點評：
動力電池業務快速增長，拉動公司上半年營收高增。23 年上半年公司營收21.46 億，yoy79.61%，其中：1）鋰電業務：實現營收18.04 億元，同比增長109.98%，主要得益於近年來動力電池行業快速增長，帶動設備需求增加，公司動力電池類設備收入連續增加；2）消費電子業務：實現營收1.76 億元，同比增長4.34%；3）通用激光業務：實現營收0.83 億元，同比增長-6.74%。
毛利率維持在較高水平，費用率下降帶來淨利率提升。23H1 公司銷售毛利率爲30.48%，去年同期毛利率水平爲33.99%，毛利率維持在較高水平。23H1 公司銷售淨利率爲8.56%、去年同期淨利率水平爲7.53%，公司淨利率提升，主要是由於精細化管理+規模效應下，公司期間費用率下降所帶來的。23H1 公司綜合期間費用率爲20.90%，去年同期費用率水平爲25.72%。
鋰電/光伏/3C 等多業務佈局，公司在手訂單充沛。公司充分發揮在動力電池及儲能、光伏、3C 等行業多年積累的技術優勢，積極響應客戶需求，及時爲客戶提供滿意的激光及自動化綜合解決方案。公司光伏業務獲得了晶科能源、天合光能、通威股份等多家客戶的訂單，截至23 年半年報披露日，公司TOPcon 激光一次摻雜設備已簽訂合同350GW+。公司在手訂單充足，2023 年1-6 月公司新簽訂單約27 億元（含稅），截至2023 年6 月30 日，在手訂單累計金額約爲85 億元（含稅）。
下調23-24 年盈利預測、新增25 年盈利預測，維持買入評級。考慮到下游客戶擴產增速放緩、或導致動力電池行業訂單增速放緩或下滑，對新增設備的需求增速降低，因此，下調23-24 年盈利預測、新增25 年盈利預測，預計23-25 年公司歸母淨利潤分別爲6.57、9.43、11.57 億元（之前預測23-24 年業績分別爲7.27、10.16 億元），對應PE 分別爲13、9、8X。考慮到公司深耕激光及自動化行業，實現動力電池業務快速增長，並在光伏行業、新型顯示等行業取得突破，公司未來成長空間或持續打開。因此，維持買入評級。
風險提示：下游企業擴產不及預期的風險；行業競爭加劇的風險；光伏等新領域拓展不及預期的風險等。