23Q2 收入4.47 億同增13.52%，歸母淨利0.47 億同增26.49%23Q2 收入4.47 億，同增13.52%（23Q1 同減10.54%），歸母淨利0.47 億，同增26.49%（23Q1 同減21.22%），扣非歸母淨利0.45 億，同增38.78%（23Q1同減20.23%）。
23H1 收入8.98 億，同增0.02%，歸母淨利0.96 億，同減3.42%，扣非歸母淨利0.90 億，同增1.28%。
分渠道，自營銷售收入6.07 億，毛利率為77.26%；電子商務收入2.28 億元，毛利率55.48%；經銷收入0.47 億元，毛利率69.34%。
公司業績上升主要系公司不斷提升抗風險能力和發展韌性，公司專注於高端女裝的生產經營，圍繞運營力、產品力、品牌力、組織力等加強深耕，持續推進企業數位化、資訊化的深化改革，重新梳理品牌核心內容，多舉措搭建顧客資產，加速豐富立體化營銷體系，催動各渠道勢能釋放，全面推進企業建設，深入鑄就高質量發展內驅力。
23H1 毛利率71.15%，同增1.23pct，歸母淨利率10.67%，同減0.38pct23H1 公司毛利率為71.15%，同增1.23pct，歸母淨利率10.67%，同減0.38pct。
公司銷售、管理、研發、財務費率小幅增加。23H1 公司銷售/管理/研發/費率及同比分別為44.64%（yoy+0.78pct）、4.45%（yoy+0.36pct）、4.34%（yoy+0.32pct），財務費率為-0.99%（yoy+0.08pct）。
堅持自主研發設計，保持穩定的研發投入
公司自設立以來，各品牌均堅持獨立自主設計，秉承時尚創新理念，在堅持各品牌DNA 的基礎上不斷創新，以實現品牌昇華與產品迭代。公司實際控制人、品牌創意總監孫瑞鴻先生總體把控研發設計方向和水準，目前已建立了一支以實際控制人孫瑞鴻先生為核心的超過400 人的專業化、高素質設計團隊，2023H1 研發費用投入0.39 億元，同比增長8.03%。
梳理品牌核心內容，深入打造品牌畫像
23H1，公司主要品牌JORYA 和ΛNMΛNI（恩曼琳）縱向深耕發展。JORYA著重於通過多層次的市場調研、升級會員管理體系、AI 智慧外呼提高復購率、與資深會員體系諮詢公司合作等方式來梳理品牌資產和搭建顧客資產，重塑品牌形象定位、客群畫像、市場表現與競品差異，同時優化品牌力與品牌資產表現，提升品牌力的落地能力和統籌管理，為顧客創造價值。並通過搭建客戶體系，形成私域流池，完成顧客資產數位化及顧客資產累積與管理。ΛNMΛNI（恩曼琳）則是深化優雅大女裝品牌形象，穩步發展大淑市場，適時調整產品結構佈局，加強核心品類款式多樣性，拓寬產品定價空間以迎合不同消費客群。
強化數位化技術應用，把握數位經濟變革效應
近年公司業務持續發展，產能不斷擴大，生產自動化、智能化、標準化水準大幅提升，引入RFID 無線射頻識別技術。2023 年8 月，公司正式啟動了“數位化物聯網-RFID 專案”，該專案建成後將有效優化供應鏈管理，實現快速收發貨、物流高效配送、試衣間數據精準採集以及貨品防偽防竄，提高公司運營效率，增強客戶體驗，構建更為高效化、智能化的供應鏈，智慧製造助推高質量發展。
調整盈利預測，維持“買入”評級
考慮到市場需求疲弱引發供給端競爭加劇，服飾產品價格整體處於弱勢，服裝行業整體處於承壓修復期；以及公司22 年及23H1 業績表現，我們調整盈利預測。我們預計23-25 年歸母淨利潤分別為2.13、2.52、2.92 億元（23-24 年前值分別為3.92、4.69 億元）；EPS 分別為0.50、0.59、0.68 元/股（23-24 年前值分別為0.91、1.09 元/股）；對應PE 分別為20、17、15X。
風險提示：行業競爭風險；人力資源成本上升風險；無法準確把握女裝流行趨勢和市場需求變化的設計風險等。