本報告導讀：
公司作爲風電法蘭龍頭，積極拓展風電軸承產業，海風趨勢下，看好2023 年下半年海風裝機，零部件有望量價齊升；此外公司佈局算力中心，有望帶來新增量。
投資要點：
投資建議：由於 2023 年上半年風電裝機量增速釋放滯後，公司上半年業績略低於預期，下調2023-2025 年EPS 爲0.58/1.19/1.65 元(較上次預測-0.30/-0.31/-0.26 元)。考慮到2023H2 海風裝機量有望向好，零部件需求增加，公司風電法蘭、軸承有望量價齊升。此外，公司佈局算力中心，有望帶來新增量，維持目標價34.25 元，增持。
業績低於預期。公司公告2023 年上半年實現營收8.46 億元/+4.32%，歸母淨利0.55 億元/+30.1%；扣非歸母淨利0.5 億元/+54.91%。單二季度實現營收4.14 億元/同比-5.87%/環比-4.42%，歸母淨利0.26 億元/同比-12.83%/ 環比-11.01% ；扣非歸母淨利0.23 億元/ 同比+0.22%/環比-14.76%。
2023H2 海風開工確定性高，公司海風法蘭業務有望受益。廣東省、福建省的海風招標陸續落地，Q2-Q3 爲海風裝機旺季，多省競配項目啓動預示23H2 開始海風開工率向好，我們判斷2023、2024 年爲海風裝機大年。公司是全球少數可供貨7.0MW 及以上海風塔筒法蘭的企業之一，可供塔筒法蘭最大直徑超過7.5m，競爭實力顯著。
公司入局算力中心，掌握算力核心資產。AI 大模型技術推進需求高端算力支持，國內現有東數西算項目難以滿足需求，高端算力供給緊缺。
算力中心搭建速度快，公司此次佈局最快有望於2023Q3 實現算力租賃收入。行業壁壘爲獲得高端GPU 的能力，公司合作方上海六尺科技佈局AI 算力行業較早，拿卡能力強，具備競爭優勢。
風險提示：海風裝機不及預期，算力行業發展不及預期。