中國能建發佈2023 年半年報：公司2023H1 實現營業收入1921.20 億元，同比增長21.37%（調整後口徑，下同）；實現歸母淨利潤26.58 億元，同比下降5.34%；實現扣非後歸母淨利潤23.48 億元，同比增長32.97%。其中，Q2實現營業收入1036.04 億元，同比增長19.07%；實現歸母淨利潤15.26 億元，同比下降17.39%。
公司2023H1 新籤合同6459.29 億元，同比增長21.24%。分地區來看，境內、境外新籤合同額分別爲4863.51 億元、1595.78 億元，分別同比增長24.91%、11.28%。
公司2023H1 實現營業收入1921.20 億元，同比增長21.37%。公司作爲能源電力龍頭，深度受益國內新能源和火電工程投資增長，並且積極發揮投資牽引作用，實現營收穩健增長。
公司2023H1 實現綜合毛利率10.93%，同比增長0.83pct；實現淨利率2.36%，同比減少0.20pct。期間費用139.92 億元，佔收入端比重爲7.28%，同比減少0.04pct。資產+信用減值損失爲6.75 億元，佔收入端比重爲0.35%，同比增加0.22pct。2023H1 每股經營性現金流淨額爲-0.33 元，同比持平。
未來看點：1）全力打造新能源“第一發展引擎”，推動業績高速增長：新能源“投建營”大力推進，增厚公司營收利潤。新產業有序推動，儲能、氫能未來可期。易普力分拆重組上市，助力民爆業務板塊融資效率提升，也利好公司進一步聚焦核心業務。2）“一帶一路”十週年又出發，公司作爲國際工程龍頭值得期待。
盈利預測及評級：我們調整對公司的盈利預測，預計公司2023-2025 年的EPS分別爲0.22 元、0.26 元、0.30 元，8 月30 日收盤價對應的PE 分別爲10.5倍、8.9 倍、7.7 倍，維持“增持”評級。
風險提示：宏觀經濟下行風險、基建投資不及預期風險、新能源建設投資不及預期風險、新簽訂單不及預期風險。