事件：8月30日，公司發佈23年中報，23H1實現營收3.85億元，同比-26.6%；歸母淨利潤0.47億元，同比-65.3%；扣非歸母淨利潤0.38億元，同比-65.0%。
23Q2 業績環比改善，符合預期。分季度看，23Q2 實現營收2.1 億元，同比-20.22%、環比19.74%；歸母淨利潤0.28 億元，同比-54.93%、環比46.29%。
23Q2 業績環比改善，主要因：晶振行業週期逐步見底，23H1 產業鏈庫存已回歸正常水位，23Q2 公司稼動率有所回升，帶動業績環比改善。
毛利率同比下降，期間費用率同比略降。1）毛利率：23H1 毛利率爲24.19%，同比-16.21pct。其中，23Q2 毛利率爲24.66%，同比-13.43、環比1.02pct。
23Q2 毛利率環比改善主因稼動率回升、成本攤銷減少。隨着公司稼動率持續回升疊加產品結構不斷優化，盈利能力有望持續改善；2）期間費用：23H1期間費用爲11.30%，同比-0.17pct。其中，研發、管理、銷售、財務費率爲4.99%、7.00%、1.91%、-2.60%，同比-0.7、0.62、0.13、-0.21pct。
推進高頻化、小型化及車規、工規級等高端產品研發進度，持續搶佔國內市場份額。1）技術研發方面：實現76.8、80、96、125、156.25、212、285MHz超高頻以及超小尺寸產品試製和量產，具備300MHz 高基頻加工能力；低功耗、高精度、音叉XO 系列、TCXO 系列產品以及低相噪、高穩恒溫OCXO系列產品、RTC 模塊量產和良率提升；車規級高頻系列、OSC 鍾振等系列產品特性優化與良率提升，對應車規產品對可靠性和各個指標參數要求。2）市場拓展方面：圍繞大客戶戰略，持續推進RTC 時鐘模塊和高端有源產品、高頻差分振盪器等高端產品在工規、車規等市場應用，目前已通過部分全球優質Tier1 和Tier2 廠商驗證和審覈，服務於十多家主機廠和主機配套企業。
盈利預測：基於終端需求復甦進度低於此前預期，下調23-25 年歸母淨利潤至1.49、2.57、3.66 億元（前值爲1.91、3.01、3.90），維持“買入”評級。
風險提示：消費類需求復甦不及預期；行業競爭加劇風險等。