8 月，中信银行65 亿信创设备采购项目开标，其中ARM 芯片服务器预算金额34.01 亿元。公司基于飞腾新一代CPU S5000 系列平台的服务器产品正在加速推进中,预计飞腾该代产品性能将会有大幅提升，在信创服务器市场上具备较强竞争力。随着信创市场招投标的回暖，公司信创整机和服务器产品有望重回出货高峰。事件：
公司發佈2023 年半年度報告。公司2023H1 實現營業收入50 億元，同比下降21.70%；歸母淨利潤-63.3 億元；扣非歸母淨利潤-72.1億元。
行業信創招投標密集釋放，下半年業績有望回暖。公司23H1 營業收入下降的主要原因爲：1）上半年信創存量市場替代接近尾聲，造成存量市場訂單大幅下降，新增訂單需求低迷。2）受國際局勢持續影響，導致公司國際業務訂單、收入出現下滑。近期信創市場出現回暖趨勢。
8 月，中信銀行65 億信創設備採購項目開標，其中ARM 芯片服務器預算金額34.01 億元。公司基於飛騰新一代CPU S5000 系列平台的服務器產品正在加速推進中,預計飛騰該代產品性能將會有大幅提升，在信創服務器市場上具備較強競爭力。隨着信創市場招投標的回暖，公司信創整機和服務器產品有望重回出貨高峰。
中國電子與華爲建立深度合作關係，共建“鵬騰”生態。CEC 旗下的飛騰CPU 與麒麟OS 組成的PKS 生態和華爲的鯤鵬生態是我國信創最主要的兩大生態。飛騰和鯤鵬CPU 同屬ARM 指令集，在國內政務辦公、雲計算、大數據以及金融、能源和軌道交通等行業信息系統領域已實現批量應用。通過構建統一的“鵬騰”生態，將簡化生態夥伴的軟硬件適配和認證，擴大雙方的生態夥伴數量，推動國產基礎軟硬件在各行業的廣泛應用。公司作爲PKS 生態核心企業，未來有望發揮自身在製造、渠道方面的優勢，與華爲深化合作，實現優勢互補。
投資建議: 公司作爲我國自主計算產業的國家隊，同時也是國產CPU 核心企業飛騰的重要股東，有望受益於信創的加速推進。預計2023-2025 年公司 EPS 分別爲0.13 /0.19 /0.26，維持“買入”評級。
風險提示:信創推進不及預期，產品研發不及預期，行業競爭加劇。
