事件：
2023 年8 月26 日，公司發佈2023 年半年度報告。2023 年上半年公司實現營業總收入7.46 億元，同比增長4.74%；實現扣非歸母淨利潤0.57 億元，同比增長59.07%。
核心區域持續佈局，不斷積累數據中心資源：
2023 年上半年，得益於終端客戶業務需求及已投入運營數據中心機櫃逐步上電，公司收入得到進穩步增長。根據公告，公司近年來憑藉在京津冀、長三角、港粵澳大灣區設置“東數”樞紐，在內蒙古烏蘭察布等佈局“西算”節點，順應國家“東數西算”戰略。在此基礎上，公司通過市場收併購等方式，不斷拓展和積累核心城市數據中心資源，加速探索公司在國內一線核心區域戰略資源儲備。
運營規模不斷擴張，奠定增長基礎：
截至半年報發佈，公司累計IT 負載達371.1MW，折算爲5kW 標準機櫃約7.42 萬個。在中國信息通信研究院發佈的《中國第三方數據中心運營商分析報告（2022）》中，公司憑藉規模優勢躍升行業第二。
運營規模的穩定增長預計將持續爲公司貢獻穩定的現金流。
響應綠色低碳，PUE 行業領先：
公司作爲新興高耗能產業數據中心的企業一員，積極響應國家四部委聯合發佈的《貫徹落實碳達峯碳中和目標要求推動數據中心和5G 等新型基礎設施綠色高質量發展實施方案》。根據公司官網，公司全國已運營數據中心PUE 已達到平均1.22、最低1.09 的國際領先水平，大幅優於國內行業平均水平。爲實現目標，公司在浸沒式液冷、光伏發電、餘熱回收等方面的實踐應用進行了一系列積極探索。相關技術有助於降低數據中心全生命週期能耗和碳排放，實現清潔能源的高效接入，解決IDC 選址的困境。
投資建議：
公司作爲IDC 行業龍頭，在國內一線核心區域持續佈局IDC 資源，項目儲備豐富，核心資產優質，未來業績有望持續改善。我們預計公司2023 年-2025 年收入分別爲 15.58/17.45/19.37 億元，淨利潤分別爲1.57/1.93/1.95 億元,對應 EPS 0.34/0.42/0.42 元。給予2023年75 倍PE，對應目標價25.50 元，給予增持-A 的投資評級。
風險提示：客戶集中度較高的風險、行業競爭加劇風險、產業政策變化風險、項目建設及交付不及預期風險