2023 年中報概況：財通證券2023 年上半年實現營業收入34.75 億元，同比+56.15%；實現歸母淨利潤10.37 億元，同比+63.89%。基本每股收益0.22 元，同比+46.67%；加權平均淨資產收益率3.09%，同比+0.80 個百分點。2023 年半年度不分配、不轉增。
點評：1.2023H 公司投資收益（含公允價值變動）、其他收入佔比出現提高，經紀、投行、資管、利息淨收入佔比出現下降。2.機構客戶資產規模保持增長，經紀業務手續費淨收入同比-4.15%。3.股權、債券融資規模均實現明顯增長，投行業務手續費淨收入同比+72.43%。4.券商資管業務規模持續實現增長，資管業務手續費淨收入同比+4.79%。5.權益、固收自營均實現較好投資收益，投資收益（含公允價值變動）同比+336.52%。6.兩融規模企穩回升，質押規模有所增加，利息淨收入同比-31.18%。
投資建議：報告期內公司經紀業務機構客戶規模保持增長，投行業務總量實現明顯增長，券商資管業務規模穩步增加，權益與固收自營均實現較好收益。公司區位優勢顯著，在中小券商中較爲優質。預計公司2023、2024年EPS 分別爲0.45 元、0.49 元，BVPS 分別爲7.27 元、7.50 元，按8 月25 日收盤價8.28 元計算，對應P/B 分別爲1.14 倍、1.10 倍，維持“增持”的投資評級。
風險提示：1.權益及固收市場環境轉弱導致公司業績出現下滑；2.市場波動風險；3.全面深化資本市場改革的進度及力度不及預期