事件：公司發佈2 023 年半年報，2023年上半年公司實現營收3.90 億元，同比增加0.04%，歸母淨利潤0.45 億元，同比增加15.06%； 2023 年單二季度營收2.18 億元，同比下滑6.45%；歸母淨利潤0.29 億元，同比增加0.96%，業績略低於此前預期。
短期業績承壓不改長期向好，下半年確收進度有望加速。公司主營業務爲面向民生領域，建設以城市爲單位的居民服務一卡通服務體系與數據產品體系。繼人社部相繼出臺《關於開展社會保障卡一卡通創新應用示範工作的通知》和《人力資源和社會保障事業發展“十四五”規劃的通知》等政策後，2023 年 6 月，人社部發布的《數字人社建設行動實施方案》，提出積極推廣居民服務一卡通，將社會保障卡作爲政府民生服務的基礎性載體，實現人社領域全面用卡，推行惠民惠農財政補貼資金一卡通發放；推廣社會保障卡在政務服務、就醫購藥、養老服務、交通出行、文化體驗、旅遊觀光、鄉村振興等方面應用。截至2023 年 8 月，全國持卡人數達到 13.7 億人，覆蓋 97%人口，電子社保卡領用人數 8.3 億人，未來居民服務一卡通業務還存在較大增長空間。今年上半年公司受到宏觀經濟影響，確認收入節奏有所放緩，但下半年相關業績缺收有望回暖。
數據要素賽道持續發力，公司專注民生數據服務。數據服務作爲連接數據資產運營方和數據消費者的關鍵環節，在數據要素市場化發展的過程中有着至關重要的作用。隨着福建、貴陽、廣州、上海等數據交易所不斷建立、健全，數據服務商也不斷湧現，極大促進了數據資源流通，且北京、湖北、貴州等各省市相繼頒發數據安全、數據授權、數據流通等實施細則，將進一步提升數據流動效率和市場交易活力。公司作爲民生數據服務商，致力於以居民服務一卡通的各項場景應用爲基礎，結合就業服務、徵信覈驗等多項核心民生數據應用，形成“數據沉澱”、“數據開發”、“數據運營”的完整閉環，以數據產品和運營服務賦能民生保障事業，以科技創新提升社會治理效能，助力政府公共服務“精準化”、“智能化”。
盈利預測與投資建議：預測公司2023-2025 年營業收入爲13.82、18.11、23.73 億元，歸母淨利潤爲1.88、2.57、3.48 億元，維持“增持”評級。
風險提示：社保卡髮卡進度不及預期，數據業務拓展不及預期，宏觀經濟增長不及預期