二季度收入利潤增長提速，維持“買入”評級
二季度公司收入利潤增長提速，經營現金流向好。國家高度重視自主可控，國產固件重要性凸顯，公司產品已適配國內主流芯片，市場份額領先，有望迎來發展良機。若不考慮收購標的業績並表影響，我們維持盈利預測不變，預計2023-2025年的歸母淨利潤爲1.02、1.51、2.21 億元，EPS 爲1.18、1.74、2.54 元，當前股價對應PE 爲47.6、32.2、22.1 倍，維持“買入”評級。
事件：公司發佈2023 半年報
上半年，公司實現收入1.35 億元，同比增長27.47%，歸母淨利潤5072 萬元，同比增長245.33%，扣非歸母淨利潤461 萬元，同比增長15.51%。單二季度，公司實現收入0.70 億元，同比增長30.25%，歸母淨利潤4395 萬元，同比增長3277%，扣非歸母淨利潤225 萬元，同比增長129.74%，業績超出我們預期。
二季度收入利潤增長提速，經營現金流顯著向好二季度公司收入利潤增長提速，利潤大幅增長主要系6 月公司轉讓子公司卓易文化10.83%的股權（轉讓後持股46.77%），確認股權轉讓投資收益4111.72 萬元。
上半年公司綜合毛利率爲47.13%，同比下降1.02 個百分點，銷售、管理、研發費用率分別爲2.40%、24.33%、17.23%，同比分別-1.55、+11.66、-8.22 個百分點。管理費用率大幅增長主要系公司確認1408 萬股份支付費用所致，剔除股份支付費用後公司扣非利潤爲1869 萬元，同比增長367%。上半年公司經營活動淨現金流爲2249 萬元，2022 年同期爲-1150 萬元，經營現金流顯著向好。
信創和AI 帶來發展良機，收購艾普陽打開增量空間國家高度重視自主可控，近期信創招投標持續落地，國產化服務器採購比例不斷提升。在信創背景下，國產固件重要性凸顯，公司產品已適配國內主流芯片品牌，市場份額領先，有望迎來發展良機。英偉達業績超預期驗證AI 算力高景氣，AI服務器預計將迎來新一輪採購需求，公司有望持續受益。公司收購IDE 工具軟件開發商艾普陽52%股權，於7 月完成正式交割，未來有望打開增量空間。
風險提示：國產化進程低於預期；市場競爭加劇；核心技術無法滿足市場需求。