本報告導讀：
業績略低於預期，收入和EBITDA 持續穩健增長。適配“東數西算”指引完成核心區域佈局。收併購外延拓展積累優質資源。
投資要點：
維持盈利預測、目 標價和增持評級。維持2023-2025 年歸母淨利潤預測爲1.42/1.88/2.23 億元，對應EPS 爲0.31/0.41/0.48 元。考慮到公司EBITDA增速並參考同行業估值，維持目標價28.59 元和增持評級。
業績略低於預期，收入和EBITDA 持續穩健增長。上半年公司實現收入7.46 億元，同比+4.74%，歸母淨利潤0.69 億元，同比+66.30%，隨着上架率的提升，毛利率同比+2.16pct 至29.38%，EBITDA 5.26 億元，同比+7.40%。公司機櫃規模已經達到了371.1 兆瓦，摺合5kw 標準機櫃約7.42萬個，在IDC 行業第三方數據中心服務提供商中穩據龍頭地位。
適配“東數西算”指引完成核心區域佈局。北至烏蘭察布、張北，南至廣東深圳、河源。公司已建成35 座數據中心，實現了京津冀、長三角、粵港澳大灣區東部樞紐及西部相應核心區域的前瞻戰略佈局，提前適配了國家“東數西算”的數據中心佈局規劃指引。
收併購外延拓展積累優質資源。公司利用核心競爭優勢，持續精耕細作，提高服務質量，通過市場收併購等方式實現外延式發展，不斷拓展和積累核心城市數據中心資源，挖掘潛在客戶，加速探索公司在國內一線核心區域戰略資源儲備。公司積極響應國家“數字中國”戰略，不斷推進數字化助力，逐步推動中國聯通（懷來）大數據創新產業園項目一期、河北廊坊項目及上海閔行項目的建設與相關準備工作。
風險提示：在建項目進展和客戶上架或不及預期，大客戶依賴風險，宏觀環境變化對下游需求影響的風險。