我们首次覆盖创梦天地（1119.HK），给予“买入”评级，目标价3.7 港元。创梦天地是中国知名游戏厂商，运营《梦幻花园》、《梦幻家园》、《地铁跑酷》、《神庙逃亡2》等多款精品游戏，在所处赛道占据领先地位，构建公司稳健基本盘。公司自研产品逐步交付迎来收获期，下半年计划有两款重点游戏上线，预计将推动公司业务加速增长。此外，公司战略部署了用户运营管理工具Fanbook，积极拥抱AIGC 技术，助力游戏产品实现长线运营。同时公司主动收缩非核心产品，收入结构逐步得到优化，我们预计公司2023 年将实现扭亏为盈，调整后利润率改善至13.3%，未来利润有望加速释放。