事件：公司發 布2023年半年報，實現營業收入60.9億元，同比-12.25%；歸母淨利潤4.2 億元，同比-32.9%；扣非歸母淨利潤2.0 億元，同比-67.44%。
點評：
需求復甦跡象隱現，部分細分業務同比增長。2023 年上半年，公司主要細分業務中，消費電子、新能源設備、通用工業激光加工設備收入分別同比+6.52%、+6.60%、+7.80%。但PCB 專用設備等業務壓力仍未釋放。時間上看，Q2 單季營收36.6 億元，同環比+3.36%/51.01%；歸母淨利潤2.8 億元，同環比-6.02%/+97.89%。Q2 業績相較Q1 大幅改善，且當前部分細分領域復甦隱現，靜待需求拐點，公司成長動能依舊。
通用工業激光加工設備復甦明顯，公司在手訂單充裕。2023 年上半年，公司通用工業激光加工設備業務實現營收24.6 億元，同比+7.80%。其中，高功率激光切割設備/焊接設備分別實現收入11.9、1.5 億元，分別同比+14.68%、-11.48%。公司調整經營策略，守住高端滲透中低端市場，在多地設廠就近交付，在手訂單達6.76 億元。此外，公司客戶拓展順利。中標比亞迪汽車條白車身頂蓋激光釺焊及底盤車架、高強鋼電池托盤自動焊接線等多個項目。
新能源業務成長良好，PCB 業務壓力有望快速釋放。2023 年上半年，公司新能源設備業務實現收入11.5 億元，同比+6.60%。其中鋰電和光伏分別同比+4.0%、47.0%，隨着新能源汽車持續滲透、鈣鈦礦業務快速推進，公司業績有望迎快速放量。
盈利預測：我們預計公司2023-2025 年攤薄每股收益分別爲1.29 元、1.81 元、2.02 元。我們持續看好公司發展前景。
風險因素： 消費電子發展不及預期，宏觀經濟波動風險。