维持盈利预测、目标价和增持评级。维持2023-2025 年归母净利润预测为1.28/1.81/2.60 亿元，对应EPS 分别为1.28/1.81/2.59 元。本報告導讀：
業績穩步大幅增長，貼近預告中值，符合市場預期。電網市場雙模時代市佔率有望繼續提升，同時開拓電力物聯網終端市場。大力佈局光伏、高鐵等非電網市場。
投資要點：
維持盈利預測、目標價和增持評級。維持2023-2025 年歸母淨利潤預測為1.28/1.81/2.60 億元，對應EPS 分別為1.28/1.81/2.59 元。
考慮到公司電網業務高增長，且非電網領域進展順利，業績增長較快，維持目標價59.48 元和增持評級。
業績穩步大幅增長，貼近預告中值，符合市場預期。上半年公司實現收入2.53 億元，同比+13.39 %，其中智慧電網收入2.38 億元，同比+12.84%，非電業務收入0.13 億元，較上年同期亦有增長；實現歸母淨利潤0.51 億元，同比+59.42%；扣非後淨利潤0.45 億元，同比+135.96 %。截至報告期末在手訂單3.07 億元，同比+ 63.81%。
電網市場雙模時代市佔率有望繼續提升，同時開拓電力物聯網終端市場。2022 年國網大力推動高速雙模，公司在2022 年第四季度和2023 年上半年國網雙模招標中，市場份額大幅提升。同時公司在電網終端市場的持續開拓，公司自主研發的國網集中器終端在2023 年上半年國網集中器終端統一公開招標中中標。
大力佈局光伏、高鐵等非電網市場，今年收入佔比有望提升。公司基於自主研發的PLC 光伏晶片的光伏元件快速關斷模組通過國際 CSA檢測認證機構認證，在智慧微逆、組串級逆變器監控、智慧優化器、智慧光伏支架、家庭分佈式光伏儲能一體化開拓了一批新客戶，為光伏新能源市場板塊拓寬了更多的應用。2023 年上半年公司在高鐵智慧用電管理系統招標中持續中標，下半年高鐵市場業績有望擴大。
風險提示：對電網公司依賴程度較高，非電網市場開拓不及預期。
