海風招標復甦+橫縱向拓展，業績拐點有望出現公司成立於2003 年，是一家能夠為客戶提供設計、鍛造、精加工一站式服務的精密機械製造商，公司以鍛件與精密加工製造能力為依託，產品涵蓋風電法蘭、風電軸承、燃氣輪機部件、核電部件、壓力容器、海上油氣裝備等，主要應用於風電、石化、機械等行業。深耕行業多年，公司成為輾制環形鍛件和鍛製法蘭行業重要供應商，尤其是海上風電塔筒法蘭領域，在全球同行業同類產品中處於領先地位，客戶包括維斯塔斯、通用電氣、西門子歌美颯、阿爾斯通、泰勝風能、天順風能、上海電氣、金風科技等國內外知名企業。
8 月4 日，國家電投2023 年第四十九批集中招標（海上風電競配機組招標）招標公告，總計27 個標段裝機容量16GW，相比2022 年10.5gw 增加52.4%，海上風電招標復甦有望帶動零部件產業鏈的發展。公司一方面順應風電機組大型化的發展趨勢橫向佈局大兆瓦風電塔筒法蘭（公司是目前全球較少能製造 9.0MW 及以上海上風電塔筒法蘭的企業之一，同時公司已實現批量生產 12MW 海上風電塔筒法蘭），另一方面縱向拓展軸承、齒輪箱等產品延伸產業鏈（6MW 三排獨立變槳軸承於2022 年實現批量生產，8MW 獨立變槳軸承處於臺架試驗認證階段），海上風電招標復甦+橫縱向拓展，公司業績拐點有望出現。
聯手上海六尺佈局智算中心，算力租賃蓄勢待發數位化轉型已經成為社會發展趨勢，人工智慧是數位化的核心驅動力之一，算力是AI 時代發展的基礎生產力。根據IDC數據， 2022 年智慧算力規模達到268 百億億次/ 秒（EFLOPS），預計未來五年的CAGR 達52.3%，同期通用算力規模的CAGR 為18.5%。同時，我國掀起智算中心建設及應用浪潮，根據國家資訊中心數據，目前全國有超過30 個城市正在建設或提出建設智算中心，高端算力有望供不應求，擁有高端算力資源的算力租賃業務迎來發展良機。
2023 年7 月28 日公司與上海六尺共同投資設立上海潤六尺（公司持股51%），計劃在上海、福州、蕪湖、濟寧等地合作建立算力中心，並打造長三角 GPU 算力中心集群。上海六尺核心團隊具有豐富的AI 智算中心（GPU 算力）建設、運營經驗和算力市場資源，團隊深耕GPU 算力多年，與上游GPU 供應廠商英偉達、新華三等有深度合作關係。公司聯手上海六尺佈局算力租賃業務，打造公司新的業績增長點。
盈利預測
我們看好公司風電業務業績拐點出現，同時算力租賃業務蓄勢待發。預測公司2023-2025 年淨利潤分別為2.67、4.98、7.48 億元，EPS 分別為0.61、1.13、1.70 元，當前股價對應PE 分別為42、22、15 倍，首次覆蓋，給予公司“買入”投資評級。
風險提示
風電行業政策調整、海風裝機量不及預期、算力行業發展不及預期、原材料價格波動、毛利率下降、專案建設進度不及預期、宏觀經濟下行等。