來源：智通財經
作者：Yuhei
據稱，$SOFTBANK GROUP CORP (SFTBF.US)$正在洽談願景基金1 (VF1) 手中收購Arm Ltd剩餘的25%股權。而Vision Fund 1是軟銀在 2017年籌集的1000 億美元投資基金。這可能爲等候多年的投資者帶來可觀回報。
目前，已擁有Arm 75%股份的軟銀正準備在下個月將這家芯片設計公司在納斯達克上市，估值爲600-700億美元。
軟銀對工作空間提供商$WeWork (WE.US)$和共享打車公司$DiDi Global Inc (DIDIY.US)$等初創公司的投資失敗後，使得投資者蒙受了損失。如果此次談判達成協議，這家日本科技投資者將爲VF1 投資者（包括沙特阿拉伯公共投資基金和阿布扎比穆巴達拉）獲得巨額收益。
另一種獲利選擇則是讓VF1在首次公開募股後一段時間內，在股票市場上出售其在Arm的股權。但考慮到公司股份的規模，這通常需要至少一到兩年時間。所以，對基金的投資者來說亦更具風險，其原因是在IPO後，Arm的股價可能會下跌。
在最新一個季度中，由於投資者對人工智能的青睞，提升了VF1投資的某些創業公司的價值，使得VF1實現了盈利。然而，由於之前的虧損，軟銀未能爲願景基金2 (VF2)吸引外部投資者。VF2的560億美元資金僅來自於這家日本公司及其在內的管理層，其中包括首席執行官孫正義。
VF1投資者可能獲得巨額收益。這有助於軟銀未來再次爭取資本，目前瑞銀未有相關計劃。孫正義已聘請投資銀行Raine Group 爲軟銀的談判提供建議，但他已迴避 VF1 對此事的審議，以便該基金能夠根據投資者的利益獨立做出決定。
據稱，VF1的投資委員會和軟銀的投資顧問委員會（由基金投資者代表參加）正在處理這些談判。雙方目前討論的交易金額尚不確定，並且警告稱，可能無法達成協議。
據悉，如果達成交易，軟銀在IPO中將減少Arm的股份出售，並有可能保留85%至90%的股權。目前，軟銀、VF1和Arm均拒絕置評，Raine尚未對置評請求作出回應。
Arm的IPO將不僅爲VF1帶來好處，同時亦爲軟銀帶來好處。軟銀上週宣佈連續第三個季度虧損。該公司的估值下跌主要受到其持股的$阿里巴巴 (BABA.US)$、德國電信公司$DEUTSCHE TELEKOM AG (DTEGF.US)$和美國無線運營商$T-Mobile US (TMUS.US)$估值下跌的影響。
軟銀於2016 年以 320 億美元的價格將 Arm 私有化，並於 2017 年以 80 億美元的價格將該公司 25% 的股份出售給 VF1。軟銀還一直在與幾家科技公司進行談判，希望在 Arm 上市之前將這些科技企業作爲基石投資者加入，其中包括$亞馬遜 (AMZN.US)$等公司。
軟銀上週宣佈，VF1的投資收益爲124億美元，投資額爲896億美元，而VF2的投資虧損爲186億美元，投資額爲518億美元。自 2022 年 5 月以來，由於利率上升和經濟不確定性導致科技估值暴跌，這家投資巨頭一直處於“防禦模式”。但今年六月，孫正義表示，由於對人工智能進步感到興奮，他計劃轉向“進攻”模式。
在去年因美歐反壟斷監管機構的反對，導致把Arm以400億美元出售給$英偉達 (NVDA.US)$的交易破裂之後，目前軟銀開始爲Arm的首次公開募股做準備。
Arm正考慮以高達100億美元的金額進行上市。在美國IPO市場出現復甦跡象的同時，包括雜貨送貨服務公司Instacart和營銷自動化公司Klaviyo在內的大型公司正準備在紐約上市。
今年早期，Arm 拒絕了英國政府要求公司在倫敦上市的提議，並表示將尋求在美國交易所上市。
由於Arm授權設計而非自己支付製造處理系統，其業務表現比整個芯片行業更好。Arm的技術已在智能手機和數據中心中得到廣泛應用，並帶來豐厚的版稅收入。然而，智能手機的需求最近有所下降，對Arm的盈利產生了壓力。爲了展示 Arm 對其投資組合的重要性，軟銀於 4 月份邀請 Arm 首席執行官Rene Haas加入其董事會。
編輯/tolk