b）23Q2：实现收入16.7 亿元，yoy+3.3%，qoq+2.7%；归母净利润0.8 亿元，yoy+72.事件：
1）公司發佈2023 年中報：
a）23H1：實現收入33.0 億元，yoy+4.2%；歸母淨利潤2.2 億元，yoy+81.3%；扣非歸母2.7 億元，yoy+123.7%。
b）23Q2：實現收入16.7 億元，yoy+3.3%，qoq+2.7%；歸母淨利潤0.8 億元，yoy+72.
7%，qoq-47.0%；扣非歸母1.3 億元，yoy+127.0%，qoq-6.2%。
2）2023 年限制性股票激勵計劃（草案）：
a）A 類：首次授予約500 萬股，授予價格4.04 元/股b）B 類：首次授予約1495 萬股，預留205 萬股，授予價格 6.06 元/股c）考核目標：考核2023-25 年營業收入（A），目標值（Am）為不低於80/92/106 億元（yoy+13%/15%/15%），觸發值（An）為不低於73/80/90 億元（yoy+3.2%/9.6%/12.5%）。
A≥Am，歸屬100%；An≤A＜Am，歸屬80%；A＜An，歸屬0。
終端需求逐步回暖，持續拓展創新應用：上半年隨著市場回暖，公司國內外收入逐步恢復，23H1 海外/國內營收分別達到18.2/14.8 億元，yoy+3.4%/+5.2%，且海外毛利率yoy+6.1pct。此外，公司持續探索創新應用打開成長空間，Mini/Micro LED 產品佈局方面，Umini 產品 已形成批量銷售，P0.4 Micro 產品具備量產能力，虛擬影棚方面子品牌雷迪奧在全球市佔率近80%，虛擬數位人方面與微軟、百度共同探索應用場景。
股權激勵綁定人才，共謀遠期成長：此次股權激勵計劃覆蓋董事、高管及核心技術（業務）骨幹總計434 人，佔員工總人數的8.2%，覆蓋面較廣，有助於穩定員工團隊，實現員工利益與股東利益的深度綁定，共謀公司遠期成長。
Mini/Micro LED 應用場景拓寬，打開產值空間：隨著Mini/Micro LED 技術成熟驅動成本下降，其應用場景不斷拓寬，從商業顯示向電視、電影院等應用場景拓展，並有望進入消費級市場打開產值空間，預計2025 年全球Mini LED 市場規模將達到 53 億美元，CAGR 超過85%；2025 年全球 Micro LED 市場規模將超過 35 億美元，2027 年有望突破100 億美元。
投資建議：我們預計2023-25 年公司歸母淨利潤為5.6/7.5/9.5 億元，對應PE 為15.
5/11.6/9.2 倍，維持“買入“評級。
風險提示：終端需求復甦不及預期，創新技術發展不及預期，高端產品銷售不及預期，研報使用資訊數據更新不及時的風險。
