事件：
公司發佈2023 年半年度業績預告，預計2023H1歸母淨利潤310-400萬元，扭虧為盈，同比增長108.42%-110.86%；扣非後歸母淨利潤虧損1200-1300 萬元，虧損同比減少81.16%-82.61%。
點評：
23Q2 淨利潤扭虧為盈。預計2023Q2 實現營收約10 億元，同比增長約3%，環比增長約29%；歸母淨利潤約2822-2912 萬元，同比環比均扭虧為盈，同比增長約249%-254%，環比增長約212%~216%；扣非後歸母淨利潤約2,152-2252 萬元，同比環比均扭虧為盈，同比增長約193%-198%，環比增長約162%-165%。2023H1 消費電子業務有所下降，主要原因為手機行業需求不振，但筆記本業務份額持續增加，實現增長；新能源相關業務增長明顯，其中，新能車定點專案逐步量產，訂單量同比增長明顯，光伏逆變器和儲能業務快速發展；通信領域營收略有下降，但盈利能力同比上升。
AIDC 投資增長，公司散熱產品助力業績增長。AI 大模型應用爆發使得算力需求提升，AIDC 投資增長，隨著數據中心規模擴大、功率提高，對散熱能力的要求進一步提升。針對服務器的散熱需求，公司開發軸流風扇、特種散熱器、單相液冷冷板模組，兩相液冷模組等產品。公司服務器領域客戶包括華為、中興、大唐移動、浪潮、神州數碼等，相關產品已批量交付，後續有望成為新增長點。
下半年手機新品密集發佈，拉動業績實現成長。消費電子領域，公司多款散熱和導電類產品應用於智慧手機、智慧穿戴，終端客戶包括華為、三星、榮耀、小米等。下半年手機市場迎來旺季，華為Mate 60 等新款手機密集發佈。公司憑藉可靠的產品質量，獲得華為等知名品牌認可，有望深度受益於下游手機市場的銷量回暖。
盈利預測與評級：公司積極挖掘新業務機會，隨著網路通信、服務器、消費電子等業務的開拓成長，經營業績有望實現快速增長。預計2023-2025 年營收分別為53.80/72.17/89.61 億元，對應歸母淨利潤分別為2.02/4.39/5.67 億元，對應PE 分別為49/22/17 倍，給予“增持”評級。
風險提示：下游需求不及預期、盈利預測及估值判斷不及預期