收购福建佳鑫切入宁德时代锂电池结构件供应链，开启第二曲线。锂电池结构件被誉为锂电池“第五大原材料”，GGII 预计2023 年全球储能电池出货量超过200GWh，而17 家主要动力电池厂商计划在2025 年扩产至5868GWh。公司在冲压技术积累可应用至结构件制作，保证产品良率。公司通过福建佳鑫进入宁德供应链。福建佳鑫为宁德时代供应商，2022 年营收1.01 亿元，同比增长68.56%，预计结构件板块未来会为公司带来可观的收益。我們預測未來鋰電池需求將持續上漲，公司積極佈局鋰電池結構件，收購子公司福建佳鑫切入寧德時代供應鏈，未來可期。
深耕汽車模具近二十年，入局鋰電池結構件領域。寧波方正是國家重點高新技術企業，其主要產品包括車用注塑模具、塑料件及配件、鋰電池結構件，下游覆蓋一線車企以及鋰電池廠商。2022 年營業收入7.8 億元，同比增長11.22%，其中9 月開闢鋰電池結構件業務，實現收入3046 萬元。公司正從單一模具生產制造向“模具+新能源”雙核模式轉變。
新能源汽車發展火熱，智慧設備渠道逐漸鋪開。2022 年，全球新能源汽車1052萬臺，同比增長66.7%，電車企業對汽車模具的需求快速增長。公司擁有的高附加值、高質量智慧設備產品，2021 年從傳統模具業務中剝離，2022 年收入達6345 萬，同比增加399.61%。2023 年渠道部署逐步完善，預計產品將逐步放量。
收購福建佳鑫切入寧德時代鋰電池結構件供應鏈，開啟第二曲線。鋰電池結構件被譽為鋰電池“第五大原材料”，GGII 預計2023 年全球儲能電池出貨量超過200GWh，而17 家主要動力電池廠商計劃在2025 年擴產至5868GWh。公司在沖壓技術積累可應用至結構件製作，保證產品良率。公司通過福建佳鑫進入寧德供應鏈。福建佳鑫為寧德時代供應商，2022 年營收1.01 億元，同比增長68.56%，預計結構件板塊未來會為公司帶來可觀的收益。
投資建議：寧波方正是國內優質汽車模具廠商，擁有優秀的產線和獨特的技術優勢。同時積極發展電池結構件技術，進入寧德時代等一線鋰電池廠商供應鏈。預計公司23-25 年歸母淨利潤為0.53/0.81/1.01 億元， yoy 分別為201%/52%/25%，淨利率分別為6%/7%/7%，EPS 分別為0.39/0.59/0.73 ，當前市值對應PE 分別為84.9/55.9/44.8 倍。首次覆蓋，給予“增持”評級
風險提示：原材料成本高於預期、產品滲透率低於預期，下游裝機速度與需求低於預期。
