投資要點
下週三（8 月2 日）有一家科創板上市公司“信宇人”詢價。
信宇人（688573）：公司主要從事以鋰離子電池乾燥設備和塗布設備為核心的智慧製造高端裝備的研發、生產及銷售，為鋰離子電池、光電、醫療用品、氫燃料電池等行業客戶提供高端裝備和自動化解決方案。公司2020-2022 年分別實現營業收入2.40 億元/5.37 億元/6.69 億元，YOY 依次為87.84%/123.25%/24.75%,三年營業收入的年復合增速73.60%；實現歸母淨利潤0.14 億元/0.60 億元/0.67 億元，YOY依次為155.56%/324.89%/10.38%，公司於2020 年轉虧為盈。最新報告期，2023Q1公司實現營業收入0.70 億元，同比增長75.56%；實現歸母淨利潤-0.18 億元，同比變動31.27%。根據初步預測，2023 年1-6 月公司預計實現歸母淨利潤800.00萬元至1,000.00 萬元，同比增長122.22%至127.78%。
投資亮點：1、公司是國內較早進入鋰電生產裝備領域的企業之一，目前在鋰電乾燥設備細分市場處於國內第一梯隊。公司成立於2002 年，以創始人楊志明先生為首的核心技術團員大多曾任職於比亞迪，擁有豐富的機械製造等相關從業經驗；憑藉優質的技術團隊以及早期在3C 鋰電領域的積澱，公司於2014 年成功轉型動力鋰電池生產裝備製造，覆蓋了鋰電池製造的乾燥、塗布等多個關鍵細分市場，並陸續進入寧德時代、比亞迪、蜂巢能源等鋰電龍頭客戶供應商體系。目前，公司已在鋰電乾燥設備細分市場形成較為明顯的領先優勢，技術路線方面，較早佈局了效率更高、能耗更低的線體式烘烤，並推出全自動真空烘烤線等前沿產品；銷售方面，2021 年公司在鋰電乾燥設備的市場佔有率達6.59%，穩居行業第一梯隊。2、在鋰電塗布設備領域，公司積極推進產品的迭代升級，並不斷向設備的核心零部件進行配套研發。公司自主研發的SDC 塗布機實現了單向雙面同時塗布，面密度精度高、烘烤均勻性好，從而提高電池性能，並且能夠節約能耗超過30%，在業內具備技術領先優勢。據公司問詢函披露，2021 年公司SDC 塗布機已向千鋰鳥、高郵建設批量銷售，2022 年又拓展至比亞迪、孚能科技、廣汽埃安、益佳通等客戶；截至2022 年底，該款產品已累積實現收入1.9 億元。與此同時，公司還積極向塗布設備上游領域佈局，成功研發出塗布模頭等關鍵部件，實現該領域的進口替代；目前，公司有超80%的產品使用自產模頭，利多公司保障上游材料供應的穩定。
同行業上市公司對比：公司專注於鋰電池生產設備領域；根據主營業務類型，選取先導智慧、贏合科技、利元亨等鋰電池設備生產商為信宇人的可比公司。
從上述可比公司來看，2022 年可比公司的平均收入規模為90.52 億元，可比PE-TTM（算數平均）為32.67X，銷售毛利率為30.87%；相較而言，公司營收規模與銷售毛利率均未及同業平均。
風險提示：已經開啟詢價流程的公司依舊存在因特殊原因無法上市的可能、公司內容主要基於招股書和其他公開資料內容、同行業上市公司選取存在不夠準確的風險、內容數據截選可能存在解讀偏差等。具體上市公司風險在正文內容中展示。