事件：
公司公告上半年盈利預喜，預期2023 年截至6 月止的公司權益持有人應占綜合溢利（未經審核）將較同比增加約18%至21%。
點評觀點：
1. 預計23 上半年淨利潤同比增長約20%，合營船隊貢獻收益：
公司期間利潤增幅的主要原因是：（1）長期貫徹在船舶行業順週期經營，逆週期投資的理念。23 上半年把握能源運輸機會，旗下合營船隊成品油輪和清潔能源運輸船隊貢獻良好的業績。（2）均衡配置資產，截至2022 年底融資租賃資產、經營租賃資產佔比分別爲50.9%、49.1%。（3）精益化運營和成本管理工程體系，2022 年資產負債率爲71.3%。
2. 船隊資產穩定優質，清潔能源裝備船比重大：
截至2022 年底，公司共有船舶158 艘，其中在營船舶129 艘，在建船舶共29 艘，全年新籤船舶20 艘，合同總金額15.1 億美元，新起租運營船舶19 艘，合同金額共計6.69 億美元。公司船舶資產利用率達到100%，船隊平均船齡3.2 年。船隊結構方面，海上LNG/LPG 裝備船舶佔比最大爲40%，其次是集裝箱船佔比20%，高附加值、綠色屬性的船舶資產比重較大。
3. 發揮自身“懂船”優勢，逆週期投資，順週期運營：
公司是中國首家船廠系船舶租賃公司，深耕航運市場，在逆週期時期利用“懂船”優勢，擴大資產面，增強遠期收益能力；在順週期時期在運營端強化航運市場管理，充分實現即期市場紅利，實現利潤穩定增長。公司2022 年稅後利潤17.34 億元，5 年利潤CAGR 達23.5%。
4. 投資建議
公司船隊資產優良，經營策略成熟科學，盈利良好，建議積極關注。