摩根大通將嗶哩嗶哩評級從增持下調至減持，並因貨幣化前景不同建議做多愛奇藝(納斯達克股票代碼:IQ)/ 並做空嗶哩嗶哩。
摩根大通分析師預計，未來幾個季度愛奇藝的收益上調將推動其股價跑贏大盤。愛奇藝目前的交易價格低於嗶哩嗶哩，分析師預計估值差距將縮小，因爲他們的貨幣化前景不同——分析師認爲愛奇藝已經顯示出實現健康盈利增長的能力，而嗶哩嗶哩則沒有。
分析師預計，23年第二季度的業績將成爲兩家公司股價上漲的首個催化劑。該公司預計愛奇藝23年第二季度的利潤將比市場預期高出29%，而嗶哩嗶哩23年第三季度的收入預期將比市場預期低13%。分析師們爲該貨幣對的交易設定了三個月的時間框架，並預計未來兩個季度的收益和關鍵產品的發佈將是值得關注的重要事件。
該公司重申了對愛奇藝的積極看法，目標價爲11美元，並對該公司未來兩到三年的盈利增長持樂觀態度，這得益於中國長視頻市場更加良性的競爭，以及愛奇藝強大的原創內容生產能力。該公司還預計，未來幾個季度的收益上調將引導股價重新評級。
分析師將嗶哩嗶哩的評級下調爲減持，目標價爲13美元/ 100港元(23%/25%的潛在下行空間)。
分析師們說，雖然他們對嗶哩嗶哩在中國z世代用戶中的強大用戶參與度仍然持樂觀態度，但他們對該公司的盈利前景越來越謹慎，該公司2023/24年度的收入預期目前比市場預期低8%/11%。
分析師們主要擔心的是，自23年第二季度以來，中國手機遊戲市場的競爭加劇了，所以新手機遊戲(尤其是《Pretty Derby》)的風險增加了。由於監管風險較高(JPMe 2023年的VAS收入比市場預期低8%)，分析師對2023年的直播收入(計入VAS)前景也變得更加謹慎。
除了未來的季度收益可以顯示兩家公司的盈利能力和成本控制舉措外，分析師認爲值得關注的一些重要事件包括:嗶哩嗶哩將推出主要遊戲渠道和新的廣告格式，這將有效地使其視頻流量貨幣化;對愛奇藝來說，這是重磅劇集的推出，以及與同行長/短視頻平台的進一步合作。