该行预计公司23-25年归母净利润分别为7.01（-45%）、7.70（-43%）、8.47（新引入）亿元。基于同行业可比公司估值，并考虑港股相较A股的估值较低，该行给予2023年6.6倍PE估值，照港元兑人民币0.86汇率计算，对应目标价为8.44港元（上期目标价7.18港元，基于2022年9倍PE，+18%），给予“优于大市”投资评级。海通國際發研報指，浦林成山(01809)預計2023年上半年公司擁有人應占溢利約人民幣2.85至3.33億元，同比上升約80%至110%。董事會預期溢利同比顯著增加主要是由於受益於國內經濟恢復及海外市場需求提升，輪胎行業需求復甦明顯，集團通過搶抓市場機遇不斷進行產品結構與業務結構調整，產品銷量實現大幅增長。2023年上半年集團實現輪胎銷量11.5百萬條，同比增長22.8%。與此同時，受益於原材料價格的下降，公司的毛利率顯著改善。
該行指，集團首創用於全鋼子午線輪胎的五鼓成型機和載重胎面柔性纏繞技術，打破國外新技術壟斷。集團通過在輪胎內部植入式RFID電子晶片，作爲輪胎的身份證監控並實現輪胎生產、銷售、使用、翻新過程的自動化資料識別，實現輪胎的全生命週期管理和追溯。2022年公司瞄準新能源汽車，加大新產品開發、新材料應用和新技術攻關，全年開發新產品375個。
該行預計公司23-25年歸母淨利潤分別爲7.01（-45%）、7.70（-43%）、8.47（新引入）億元。基於同行業可比公司估值，並考慮港股相較A股的估值較低，該行給予2023年6.6倍PE估值，照港元兌人民幣0.86匯率計算，對應目標價爲8.44港元（上期目標價7.18港元，基於2022年9倍PE，+18%），給予“優於大市”投資評級。
