事件：

7 月18 日，公司發佈2023 年半年度業績預告，預計2023H1 歸母淨利潤為11600 萬元~12600 萬元，同比+45.54%~+58.09%；2023H1 扣非淨利潤為9100 萬元~10100 萬元，同比+27.97%~+42.04%。

核心要點：

下游汽車客戶銷量亮眼，助力公司Q2 盈利同環比高增長。23Q2 公司歸母淨利潤預計為6035~7035 萬元，同比+40.0%~+63.2%，環比+8.4%~+26.4%。公司主要業務覆蓋汽車、通信，汽車領域客戶包括比亞迪、特斯拉、秦安股份等；通信領域客戶主要為華為、愛立信等龍頭。Q2業績增長主要系下游新能源汽車客戶銷量增長,其中比亞迪Q2 銷量同環比+98.2%/+27.4%，特斯拉（中國）Q2 銷量同環比+119.6%/+7.8%。同時，上半年政府補助、資產處置等非經常性損益對公司淨利潤影響約為2500 萬元。

汽車輕量化拓展新範圍：一體化壓鑄+鎂合金。公司在汽車輕量化領域深耕多年，從鋁壓鑄逐步向一體化壓鑄、鎂合金壓鑄拓展。2023 年4 月，公司7000T 超大型一體化車身結構件下線。2023 年6 月，公司超大型鎂合金汽車壓鑄件試製成功，是目前已知尺寸最大的鎂合金汽車壓鑄結構件，相比鋁合金鑄件減重32%。隨著新能源汽車滲透率提升，對輕量化零部件需求逐步擴大，公司有望持續受益。

加快產能佈局，安徽美利信一期專案開工。公司已擁有襄陽、重慶、東莞3 大生產基地。襄陽基地從事鋁合金精密壓鑄件的生產與銷售；重慶基地主要進行鋁合金壓鑄件模具的研發、設計、製造和銷售，夾具的生產，鋁合金壓鑄件機加工、無鉻鈍化和噴粉處理以及通信基地臺類產品的嵌翅加工等；東莞基地主要進行鋁合金壓鑄件的表面處理、裝配等後處理。隨下游客戶銷量增加帶動對公司產品需求增加，公司加快產能佈局。6 月18 日，安徽美利信一期專案開工。馬鞍山工廠建成後將主要承擔新能源汽車三電系統鋁合金精密壓鑄件，車身大型、超大型一體化結構件和新興業務單元的生產和製造，承擔公司立足華東、輻射全國的目的。

盈利預測與投資評級：汽車輕量化和5G 快速發展趨勢下公司業績將會持續增長，預計公司2023~2025 年營業總收入分別為39/48/58 億元，歸母淨利潤分別為2.89/3.80/5.00 億元，對應EPS 為1.37/1.80/2.37 元。首次覆蓋，給予“推薦”評級。

風險提示：汽車行業復甦不及預期；新能源滲透率不及預期；5G 基地臺建設進展不及預期；新客戶拓展不及預期；汽車價格戰影響公司利潤。