來源：華爾街見聞
美國基金管理公司Innovator Capital Management推出一隻新型基金，號稱能給美股投資者提供100%的下行保護，成爲華爾街首隻據稱可以提供全面下行保護的ETF。
美東時間7月18日週二，這隻全稱Innovator Equity Defined Protection ETF的基金以TJUL爲代碼上市交易，年管理費0.79%。Innovtor介紹，該基金至少80%的淨資產都投資於追蹤標普500指數ETF——$SPDR 標普500指數ETF (SPY.US)$的期權。
（基金代碼：$INNOVATOR EQUITY DEFINED PROTECTION ETF - 2 YR TO JULY 2025 (TJUL.US)$）
Innovator稱，TJUL基金開行業先例，它將從本週二到2025年6月20日將近兩年內，爲投資者提供因SPY上漲而最高16.62%的費用扣減前收益率，同時，爲這期間SPY下跌的損失提供100%的緩衝保護。TJUL可以通過買賣看着和看跌期權的組合緩衝市場的波動。
TJUL是Innovator推出的又一隻所謂緩衝基金、又稱確定結果基金。這種基金爲投資者提供損失保護的代價是，它的收益有上限。所以，無論標普漲多高，那麼兩年內漲了30%，TJUL的投資者也只能得到16.62%的費前收益率，扣除費用後，最高收益約爲15%。
Innovator表示，不能保證TJUL能成功提供100%的下行保護，並指出，若該ETF推出後升值，任何增加的價值都不會受到保護。這意味着，投資者可能在TJUL升值後面臨損失，直到該ETF跌至最初的發行價爲止。
Innovator稱，截至今年7月17日，其推出的共50多隻緩衝基金已管理資產超過130億美元。據媒體統計，緩衝基金問世以來吸引了全球最大ETF發行人貝萊德等巨頭，今年初以來，這類基金吸引約50億美元資金流入。
Innovator的首席投資官Graham Day稱，該公司發現，大量現金流入比如固定收益年金等在內的某種有保險的市場，表明市場對TJUL提供的這種風險敞口有需求。公司的目標是，爲客戶提供一種留在市場的方式，它有很強的內置風險管理。它將有史以來第一次讓投資者能進入股市，同時產品內置100%的緩衝。
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