笔记本电脑行业现回暖趋势，上游供应商压力有望逐步释放。据TrendForce统计，2022 年全球笔记本电脑出货量仅为1.85 亿台，同比下滑24.5%，所幸，笔记本行业在6-7 月份开始显现复苏趋势，二季度全球笔记本电脑出货量恢复至4045 万台，环比增长15.7%，为连续6 月以来首次季增，展望三季度有望延续恢复态势，在此背景下，春秋电子等供应商的压力有望得到释放，业绩有望盈利逐季修复。事件：2023H1 公司歸母淨利潤預計虧損1400-1800 萬元，扣非歸母淨利潤預計虧損2100-2500 萬元， 其中2023Q2 預計實現歸母淨利潤1104.47-1504.47 萬元，扣非歸母淨利潤394.11-794.11 萬元。
上半年受累於筆記本景氣度下滑，單季度實現扭虧可圈可點。受筆記本行業景氣度下滑拖累，公司2022Q4 開始出現單季度虧損，今年上半年，下游不景氣導致崑山廠裁員、以及部分料號產品呆滯，產生了一定的費用，一季度美金匯率下降則造成了存貨減值，如反算上述因行業原因造成的特殊費用、以及可轉債的利率支出，公司其實有望實現盈虧平衡。值得重視的是，公司二季度已順利扭虧爲盈，爲實現全年盈利奠定基礎。
車載鎂結構件有望迎來快速滲透，春秋收穫期臨近。使用鎂合金結構件是實現汽車輕量化行之有效的方式，隨着製備工藝的不斷成熟完善，車載鎂合金的應用場景正從中控儀表屏背板、方向盤等小件往CCB 橫樑、電機殼體等大件延伸，春秋電子是國內爲數不多具備半固態射出成型工藝能力的內資企業，在鎂合金小件領域已與德賽西威簽訂戰略合作協議，後續將積極佈局CCB 橫樑、電機殼體等大件市場，新的業績成長極已然形成。
筆記本電腦行業現回暖趨勢，上游供應商壓力有望逐步釋放。據TrendForce統計，2022 年全球筆記本電腦出貨量僅爲1.85 億臺，同比下滑24.5%，所幸，筆記本行業在6-7 月份開始顯現復甦趨勢，二季度全球筆記本電腦出貨量恢復至4045 萬臺，環比增長15.7%，爲連續6 月以來首次季增，展望三季度有望延續恢復態勢，在此背景下，春秋電子等供應商的壓力有望得到釋放，業績有望盈利逐季修復。
投資建議：預計公司2023-2025 年歸母淨利潤分別爲1.22、3.16 和4.13 億元，當前股價對應PE 分別爲31.1、12 和9.1 倍，維持買入評級。
風險提示：（1）筆記本電腦出貨量進一步下滑；（2）新能源車鎂合金結構件滲透不及預期。
