公司是行业领先的3D 视觉感知技术方案提供商。3D 视觉方面，公司是全球少数几家全面布局六大3D 传感器（结构光、iToF、双目、dToF、Lidar及工业三维测量）的公司，拥有全栈自研能力和全技术路线布局。机器人视觉方面，公司布局了全方位的机器人视觉技术与产品方案，技术路线覆盖单目结构光、双目视觉、ToF、LiDAR，技术能力覆盖机器人视觉芯片、智能视觉算法、模组及方案以及规模化量产等能力，在全球率先完成具身智能机器人视觉的核心技术布局。公司7 月6 日發佈公告，擬定增募資不超過15.05 億元，其中66,155.27萬元將用於機器人視覺產業技術中臺建設專案，84,309.44 萬元將用於3D視覺感知產業智慧製造基地建設專案。
機器人視覺產業技術中臺建設專案主要內容包括機器人視覺感測器、AI 視覺感知和多模態交互大模型、機器人OS 與雲端數位孿生軟體平臺、量產測試與數位工廠。當下，大模型技術發展推動了機器人往具身智能機器人方向演進與變革，有望成為人工智慧終極形態，而機器人視覺是具身智能機器人突破技術發展瓶頸的關鍵，工信部已將3D 感測器列為機器人基礎能力提升行動中排序第一需要突破的新型感測器。打造機器人視覺產業技術中臺是公司搶佔具身智能機器人產業發展先機的關鍵策略，將有助於豐富產品矩陣，開拓新的應用場景，鞏固公司在 3D 視覺感知行業中的領先地位，提升公司核心競爭力。
3D 視覺感知產業智慧製造基地建設專案將購置先進的智能化、自動化生產設備，招募並培訓相關生產與管理人員，進一步擴大3D 視覺感測器、雷射雷達等產品的生產能力。目前，3D 視覺感知技術已成為人工智慧的關鍵共性技術，是推動全球科技從互聯網、移動互聯網時代向智能化物聯網時代發展的強大動力。未來，3D 視覺感知技術在生物識別、空間掃描、消費電子、機器人、工業視覺、汽車等領域的產業化應用將快速發展。建設公司自有的 3D 視覺感知產品智能化生產基地，將提升公司 3D 視覺感知產品供給能力，滿足下游客戶的多樣化需求，有望進一步提高市場佔有率。
公司是行業領先的3D 視覺感知技術方案提供商。3D 視覺方面，公司是全球少數幾家全面佈局六大3D 感測器（結構光、iToF、雙目、dToF、Lidar及工業三維測量）的公司，擁有全棧自研能力和全技術路線佈局。機器人視覺方面，公司佈局了全方位的機器人視覺技術與產品方案，技術路線覆蓋單目結構光、雙目視覺、ToF、LiDAR，技術能力覆蓋機器人視覺晶片、智慧視覺算法、模組及方案以及規模化量產等能力，在全球率先完成具身智能機器人視覺的核心技術佈局。
公司緊抓具身智慧歷史發展機遇，以 3D 視覺感知技術為核心，致力於讓所有終端看懂世界。公司在機器人視覺領域具有卡位優勢，已與雲跡、擎朗、普渡、高仙等超過100 家機器人客戶達成業務合作，與微軟、英偉達、地平線等AI 巨頭共建3D 生態。我們認為公司有望在機器人視覺領域實現【機器人3D 相機硬體-機器人開發平臺-機器人客戶】的產業閉環。我們預計公司23-25 年營收分別為5.26/8.36/12.54 億元，對應P/S 分別為30/19/12，考慮到公司率先完成具身智能機器人視覺核心技術佈局，掌握具身智慧時代先發優勢，維持“買入”評級。
風險提示：技術迭代風險、客戶集中度較高風險、應用場景商業化不及預期風險、供應鏈風險、募投專案審批風險、募集資金投資專案實施風險。
