根据投资交流平台，德龙激光在钙钛矿薄膜太阳能电池相关的生产设备有前段P0 激光打标设备，P1、P2、P3 激光划线设备，P4 激光清边设备、传输&缓存线体、后段封装检测等一系列自动化设备，已于2022年交付客户并投入使用，为客户在国内率先实现百兆瓦级规模化量产提供了助力。目前公司正在开发针对钙钛矿薄膜太阳能电池的新一代生产设备，对设备的加工幅面、生产效率等都进行了迭代升级，后续有望享受钙钛矿电池从中试线到量产线的成长红利。近日，極電光能公 眾號宣佈，極電光能在0.72m2鈣鈦礦量產元件上創造了17.18%的全面積效率。
點評：
鈣鈦礦商用尺寸元件效率首次突破17%具備重要產業化意義，上游設備環節確定性最強。根據極電光能公眾號，經全球權威機構TUV-SUD的嚴格檢測認證，極電光能在0.72m2鈣鈦礦量產元件上創造了17.18%的全面積效率。這是第三方機構檢測的商用尺寸鈣鈦礦元件全面積效率首次突破17%，具備特殊意義。此次突破標誌著同等售價和壽命前提下，鈣鈦礦光伏的LCOE 已經逼近主流晶硅元件區間。目前鈣鈦礦行業正在由百兆瓦級中試線向GW 級量產線突破，上游設備最先受益。
根據投資交流平臺，德龍雷射在鈣鈦礦薄膜太陽能電池相關的生產設備有前段P0 雷射打標設備，P1、P2、P3 雷射劃線設備，P4 雷射清邊設備、傳輸&緩存線體、後段封裝檢測等一系列自動化設備，已於2022年交付客戶並投入使用，為客戶在國內率先實現百兆瓦級規模化量產提供了助力。目前公司正在開發針對鈣鈦礦薄膜太陽能電池的新一代生產設備，對設備的加工幅面、生產效率等都進行了迭代升級，後續有望享受鈣鈦礦電池從中試線到量產線的成長紅利。
公司成功獲得碳化矽晶錠切片設備批量訂單，實現國內0-1 突破。碳化矽材料莫氏硬度9.2，僅次於鑽石，切片難度顯著高於硅。目前國外已逐步切換至雷射切割路線，國內正在由砂漿、金剛線切割向雷射切割方案過渡。根據投資者交流平臺，德龍雷射的SiC 晶錠雷射切片設備已獲得頭部客戶的批量訂單。此外，公司亦有microLED 巨轉設備、新能源鋰電除膜設備增量。在手訂單飽滿，後續空間可期。
盈利預測與投資：我們預計公司2023-2025 年營業收入分別為6.8/9.7/12.8 億元，歸母淨利潤分別為0.8/1.2/1.7 億元，對應PE 分別為60/40/29 倍。看好公司在多個下游如碳化矽、鈣鈦礦、Micro-LED 巨轉設備的增長潛力，維持“買入”評級。
風險提示：市場競爭加劇；設備交付進度不及預期；宏觀環境變化；
