格隆汇6月30日丨浙商证券29日研报指出，岳阳林纸(600963.SH)为文化纸老牌央企，公司年产45万吨文化纸项目及20万吨化机浆项目有序建设中，林浆纸一体化优势不断深化；2023年CCER有望重启，林业碳汇业务大有可为。该行测算2025年CCER市场规模可达271亿元，目前林业碳汇CCER在总体CCER审批项目中占比较低，但其生态价值和减碳价值有广阔发展空间，未来有望随碳汇市场需求扩张迎来快速成长。考虑公司浆纸产能有序扩张，CCER重启后林业碳汇业务成长曲线较为陡峭，首次覆盖，给予“增持”评级。